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Aceptar vender arriba o comprar más abajo15 min de lectura
Estrategia covered strangle explicada
Aprende cómo el covered strangle combina acciones, call corta superior y put corta inferior con efectivo, limitando subida y duplicando bajada.
Preparado por Mark · Fuentes principales al final
Respuesta directa
Un covered strangle posee 100 acciones, vende una call de strike superior contra ellas y vende una put inferior reservando efectivo para comprar otras 100 si se asigna. Combina covered call y put garantizada. Sobre la call, las acciones pueden venderse y el beneficio queda limitado. Entre strikes, ambas opciones pueden vencer sin valor y se conservan acciones y primas. Bajo la put, la asignación puede duplicar la posición a 200 acciones, aumentando mucho la pérdida hacia cero. “Cubierto” describe cómo se financia la entrega, no una protección contra pérdida de mercado.
Dos opciones predefinen dos transacciones
La call corta acepta vender el lote existente en Kc. La put corta acepta y financia comprar otro lote en Kp.
Multiplicador, acciones y efectivo deben coincidir. El margen mostrado no sustituye reservar toda la liquidación si se pretende garantía en efectivo.
El vencimiento deja tres cantidades posibles
Sobre Kc, la call suele vender las acciones y la put vence. Entre Kp y Kc, ambas pueden expirar y queda el lote inicial.
Bajo Kp, la put puede crear un segundo lote. Antes del vencimiento cualquiera de las opciones americanas puede asignarse sola.
La recompensa se limita y la bajada se duplica
El máximo suele ser Kc menos coste original más primas. La subida posterior pertenece al comprador de la call.
Con precio cero tras asignar la put, se pierde coste original más Kp menos primas: una pérdida finita y sustancial sobre 200 acciones.
El break-even necesita un libro completo
Tras asignación put, el umbral simplificado por acción es coste original más Kp menos prima total, dividido por dos.
Impuestos, dividendos, gastos y cierres parciales alteran la base informal. Registra cada lote y flujo por separado.
La voluntad de asignación debe ser real
La call puede retirar acciones deseadas; la put puede duplicar capital concentrado en una empresa que cae.
Define máximo de acciones, caja, invalidación de tesis, eventos y cierre. Compara una sola covered call, put garantizada u órdenes límite.
Preguntas frecuentes
¿Está totalmente protegido?
No. Hay acciones para la call y efectivo para la put, pero el conjunto aún puede perder mucho.
¿Qué ocurre entre los strikes?
Ambas opciones pueden vencer sin valor, dejando las acciones iniciales y las primas antes de costes.
¿Qué ocurre bajo la put?
La asignación compra otro lote estándar y duplica la exposición mientras baja el mercado.
¿Cómo difiere de un short strangle?
Comienza con acciones y efectivo reservado, pero sigue limitando subida y concentrando la bajada.
Fuentes
Empiece por el contrato que está considerando
Elija una opción y un objetivo para separar las condiciones de acción, tiempo y volatilidad que hay detrás del resultado
Analizar mi opción en inglés