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Calcular una obligación bursátil respaldada por efectivo14 min de lectura
Put garantizada: beneficio, pérdida y equilibrio
Calcula beneficio máximo, pérdida máxima, equilibrio y coste efectivo, efectivo reservado, multiplicador, gastos y asignación de una put garantizada.
Preparado por Mark · Fuentes principales al final
Respuesta directa
Una put garantizada con efectivo vende una put de strike K por prima C y reserva fondos para aceptar las acciones. Antes de costes e intereses, el beneficio máximo es C, el equilibrio y coste efectivo asignado son K - C y la pérdida máxima si la acción vale cero también es K - C. Multiplica por tamaño y cantidad. El efectivo financia la obligación, pero no asegura las acciones adquiridas.
Separa prima y efectivo reservado
Una put estándar K = 50 puede exigir 5.000 para comprar 100 acciones. C = 1,75 aporta 175 de prima antes de gastos.
Algunos brókeres reservan el valor completo del strike y otros muestran efectivo neto de prima. Indica qué capital forma el denominador del retorno.
La prima es el máximo de la opción
En K o por encima la put puede vencer sin valor y el máximo es C. El vendedor no participa en una subida bursátil porque todavía no posee acciones.
Por debajo de K, la asignación compra a 50 y reduce el coste económico a 48,25. Si la acción cae a cero, la pérdida es 4.825 por contrato estándar.
Asignación y subida perdida importan
Una put americana puede asignarse antes; el efectivo debe estar disponible al recibir las acciones, no solo en la fecha prevista. La notificación puede dejar exposición adicional.
Si la acción sube mucho, el vendedor conserva únicamente C y pierde esa subida. No es pérdida de la opción, pero sí coste de oportunidad frente a comprar acciones de inmediato.
La marca puede perder antes del equilibrio
Una caída, mayor IV, skew bajista, tiempo y horquillas elevan el precio de recompra. Puede existir pérdida con spot todavía sobre K - C.
Calcula por separado cierre, asignación y plan posterior de acciones. Querer poseer la empresa no hace adecuado cualquier strike o valoración.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la fórmula de pérdida máxima de la put garantizada?
Resta la prima recibida por acción al strike y multiplica por tamaño del contrato y cantidad; añade gastos. Supone que el subyacente cae a cero y la put es asignada, dejando acciones compradas en K con coste económico K - C. La garantía de efectivo permite financiar la compra, pero no reduce la pérdida de mercado.
¿Strike menos prima es la base fiscal?
Es un precio económico y equilibrio útil, pero la base fiscal depende de jurisdicción, asignación, comisiones, plazo y tipo de cuenta. Conserva separados prima, flujo del strike y gastos y utiliza extractos o asesoramiento cualificado; no supongas que la fórmula del payoff determina por sí sola la declaración.
¿Cuánto efectivo hay que reservar?
La obligación contractual es strike por multiplicador por número de puts cortas, aunque el bróker puede mostrar una cifra neta de prima o tratar de forma distinta equivalentes de efectivo e intereses. También hace falta margen para gastos y caída posterior a la asignación. Confirma las reglas reales de poder de compra.
¿La asignación siempre es un buen resultado?
No. Puede encajar con el plan inicial, pero tesis empresarial, valoración, concentración y mercado pueden deteriorarse antes de recibir acciones. Comprar en K no es atractivo solo porque lo parecía al inicio. Reevalúa coste efectivo, información actual, cantidad total, liquidez y salida durante toda la vida de la opción.
Fuentes
Empiece por el contrato que está considerando
Elija una opción y un objetivo para separar las condiciones de acción, tiempo y volatilidad que hay detrás del resultado
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