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Prevé la asignación de algunos, todos o ningún contrato14 minutos de lectura
¿Puede ser parcial la asignación de opciones?
Una posición corta con varios contratos puede recibir asignación en unos y no en otros. Conoce la unidad, el riesgo restante y cómo actuar.
Respuesta directa
Sí. Si estás corto en varios contratos de opciones, pueden asignarte algunos, pero no necesariamente todos. Una posición corta de 10 opciones estándar sobre acciones podría recibir asignación en 3 contratos, generar la operación correspondiente de 300 acciones y dejar 7 contratos cortos abiertos. La asignación se produce por contrato completo; un contrato estándar no suele dividirse en una asignación parcial de 40 acciones.
Parcial describe la posición, no un contrato
Cada contrato de opción cotizada es una unidad. En una call o put estándar sobre acciones, esa unidad suele cubrir 100 acciones. Una asignación parcial significa que se asignó un subconjunto entero de una posición corta mayor, no que el sistema de compensación dividiera un contrato en fracciones.
Si se asignan 3 de 10 calls cortas estándar, el vendedor normalmente vende 300 acciones al strike y conserva 7 calls cortas. Si se asignan 3 puts cortas, normalmente compra 300 acciones y conserva 7 puts cortas. Los contratos ajustados pueden tener otros entregables: verifica el contrato exacto.
El vendedor no elige qué contratos se asignan
Los titulares largos deciden si ejercen y cuántos contratos completos. OCC asigna después los avisos a los miembros compensadores según sus procedimientos, y el bróker los distribuye entre cuentas de clientes mediante un método aprobado, como selección aleatoria u otro proceso permitido.
El titular corto no puede predecir con fiabilidad si se asignará ninguno, alguno o todos sus contratos abiertos. También pueden llegar asignaciones en días distintos mientras persista el riesgo. Considera asignable cada contrato corto hasta cerrarlo, su vencimiento o la confirmación del bróker.
Recalcula la posición al recibir el aviso
Lee en la confirmación la cantidad asignada, fecha de operación, liquidación, strike y las acciones u obligación de efectivo resultantes. Después verifica cuántos contratos cortos quedan. No cubras con la cantidad original cuando parte de la posición ya se convirtió en acciones.
Por ejemplo, una covered call con 1.000 acciones y 10 calls cortas puede convertirse en 700 acciones y 7 calls cortas tras 3 asignaciones. Las calls restantes aún pueden asignarse. Una posición de puts cortas puede crear acciones y necesidades de poder adquisitivo por etapas; el efectivo debe cubrir más que el primer aviso.
Cerrar una parte cambia la exposición futura
Comprar para cerrar 4 de 10 contratos cortos debería dejar 6 expuestos cuando se confirme la ejecución. Un cierre el mismo día no elimina una asignación ya generada por un ejercicio anterior, y los tiempos operativos pueden confundir los movimientos de cuenta. Compara las confirmaciones por contrato y fecha.
Antes del vencimiento, planifica el resultado máximo en acciones o efectivo de todos los cortos restantes, no solo la cantidad ya asignada. Si supera los límites de la cuenta, reduce o cierra con tiempo para lograr la ejecución y el procesamiento; tener intención de cerrar no protege.
Preguntas frecuentes
¿Pueden asignarme solo 1 de 10 contratos?
Sí. El ejercicio y la distribución pueden asignar un contrato completo y dejar nueve cortos. No supongas que los restantes están a salvo porque el primer aviso haya sido pequeño.
¿Puede asignarse la mitad de un contrato?
No normalmente en una opción estándar cotizada sobre acciones. Un contrato estándar asignado suele generar la operación completa de 100 acciones. Un contrato ajustado puede tener un entregable inusual, pero ese entregable completo corresponde a un contrato asignado.
¿Puedo elegir cuántos contratos cortos se asignan?
No. El titular largo controla el ejercicio, mientras los procedimientos de compensación y distribución determinan qué cuentas cortas reciben asignación. El vendedor controla el riesgo cerrando antes, sujeto a ejecución y tiempo, no eligiendo la cantidad después.
¿Pueden asignarme más contratos tras una asignación parcial?
Sí. Cada contrato corto abierto conserva riesgo de asignación mientras pueda ejercerse. Revisa las cantidades después de cada aviso y mantén acciones, efectivo o poder adquisitivo para el máximo resultado restante.
Fuentes
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