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포지션 관리4분
옵션 포지션을 롤링한다는 뜻
기존 옵션을 닫고 새 옵션을 여는 롤링과 기존 손실이 사라지지 않는 이유를 설명합니다
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한눈에 답하기
옵션 롤링은 현재 계약을 청산하고 행사가, 만기일 또는 둘 다 다른 계약을 새로 여는 것입니다. 한 주문으로 넣을 수 있어도 경제적으로는 기존 포지션이 끝나고 새 포지션이 시작됩니다. 롤링은 남은 시간, 가격 노출, 순대변과 배정 위험을 바꿀 수 있지만 기존 계약에서 이미 확정된 손익을 되돌리지는 않습니다
기존 판단과 새 판단을 분리합니다
청산 레그는 기존 계약의 확정 결과를 만들고, 진입 레그는 오늘 가격과 조건으로 새 포지션을 만듭니다. 둘을 나눠야 롤링에서 받은 순대변이 기존 손실을 가리는 일을 막을 수 있습니다
시간을 바꾸면 위험도 함께 바뀝니다
더 먼 만기로 옮기면 시간가치가 늘고 세타, 베가, 배정 노출이 바뀔 수 있습니다. 행사가까지 바꾸면 내재가치, 델타, 손익분기점과 의무가 발생할 수 있는 주가도 달라집니다
체결과 배정 위험은 계속 존재합니다
다중 레그 지정가로 순차변이나 순대변을 통제할 수 있지만 체결되지 않을 수 있습니다. 미국식 매도 옵션은 실제 청산 전까지 배정될 수 있으므로 대기 주문만으로 위험이 없어지지 않습니다
자주 묻는 질문
대변으로 롤링하면 수익인가요?
아닙니다. 대변은 새로 묶은 거래의 현금 흐름입니다. 전체 성과에는 청산한 기존 계약의 확정 손익이 포함되어야 합니다
롤링하면 배정 위험이 사라지나요?
완료된 청산은 기존 매도 계약의 위험을 없애지만, 새로 연 매도 계약은 자체 배정 위험을 만듭니다
출처와 더 읽을 자료
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