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위험 관리5분
최대 손실로 옵션 포지션 크기 정하기
계약별 최대 손실을 계좌 단위 한도로 바꾸고 추정값의 한계까지 확인합니다
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한눈에 답하기
옵션 포지션 크기는 계약당 가능한 최대 손실을 추정하고, 표시 프리미엄에 계약 승수를 적용한 뒤, 총액을 계좌 위험 한도와 비교해 정할 수 있습니다. 위험이 제한된 거래는 만기 손실을 계산할 수 있지만 무담보 매도나 주식 결제 포지션은 훨씬 큰 의무를 만들 수 있습니다. 최대 손실은 예측이 아니라 경계 추정치이며 유동성과 조기 배정은 손실 경로를 바꿀 수 있습니다
전체 포지션부터 계산합니다
매수 옵션은 수수료 전 지불 프리미엄이 최대 손실인 경우가 많습니다. 차변 스프레드는 보통 순차변, 신용 스프레드는 폭에서 순대변을 뺀 값이 만기 최대 손실입니다. 무담보 매도 옵션은 별도의 잠재적으로 열린 위험 분석이 필요합니다
손실을 계좌 노출로 바꿉니다
주당 손실에 계약 승수와 계약 수를 곱한 뒤 사전에 정한 계좌 위험 예산과 비교합니다. 같은 종목, 업종, 변동성 이벤트, 만기에 연결된 여러 거래는 하나의 집중 포지션처럼 움직일 수 있습니다
만기뿐 아니라 경로도 스트레스 테스트합니다
손익표에는 넓은 호가에서 청산하기 어려운 상황, 만기 전 배정, 기초자산 갭, 증거금 변화가 빠질 수 있습니다. 불리한 주가와 변동성 시나리오를 시험하면 최대 손실에 도달하기 전의 현금 수요도 볼 수 있습니다
자주 묻는 질문
지불 프리미엄이 항상 최대 옵션 손실인가요?
단일 매수 옵션에서는 수수료 전 기준으로 흔히 그렇지만 매도 옵션, 주식 조합, 모든 다중 레그 전략에 적용되지는 않습니다. 전체 포지션을 계산해야 합니다
위험 제한형이면 위험도 작나요?
아닙니다. 위험 제한형은 정한 가정에서 손실 경계를 추정할 수 있다는 뜻입니다. 금액이 계좌에 너무 크거나 한곳에 집중될 수 있습니다
출처와 더 읽을 자료
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계약과 목표를 정하면 가격·시간·변동성 가정을 한 분석 안에서 확인할 수 있습니다
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