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조기 행사란 무엇인가요?
만기 전에 행사하는 이유와 매도자가 정확한 배정 시점을 알 수 없는 이유
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한눈에 답하기
조기 행사는 미국식 옵션의 보유자가 만기 전에 옵션을 행사하는 일입니다. 콜이나 풋을 행사하면 계약상 매수 또는 매도 권리가 실행되고 열린 매도 포지션에는 배정이 생길 수 있습니다. 보유자는 행사하며 남은 시간가치를 포기할 수 있고, 매도자는 정확히 언제 배정될지 알 수 없습니다
행사 스타일이 가능 시점을 정합니다
미국식 옵션은 만기 전과 만기에 행사할 수 있고, 유럽식 옵션은 보통 만기에만 행사할 수 있습니다. 어떤 스타일인지 상품 명세에서 확인해야 합니다
행사는 남은 시간가치를 포기할 수 있습니다
옵션 프리미엄에는 내재가치 외에 시간가치가 남아 있을 수 있습니다. 행사는 계약 결과로 바꾸며 그 시간가치를 포기할 수 있어, 보유자가 시장에서 옵션을 매도하는 방식을 선택할 수도 있습니다
매도자는 일정이 아닌 가능성을 관리합니다
매도자는 보유자의 행사로 배정될 수 있지만 그 선택을 미리 알 수는 없습니다. 배당일, 내가격 정도, 시간가치, 계약 조건이 영향을 줄 수 있어도 배정 시점을 확정하지는 못합니다
출처와 더 읽을 자료
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계약과 목표를 정하면 가격·시간·변동성 가정을 한 분석 안에서 확인할 수 있습니다
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