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포지션 관리5분
델타·세타·베가로 옵션 포지션 관리하기
한 그릭스에만 의존하지 않고 방향·시간·변동성 민감도를 함께 읽습니다
Mark 작성 · 하단에 공식 출처 표기
한눈에 답하기
델타·세타·베가는 옵션 가격 모형에서 서로 다른 국소 민감도를 추정합니다. 델타는 기초자산 가격 변화, 세타는 시간 경과, 베가는 내재변동성 변화에 대한 값을 다른 조건이 같다고 놓고 보여 줍니다. 주가, IV, 만기, 내가격 정도가 바뀌면 값도 변하므로 다음 손익을 보장하는 수치가 아니라 점검 기준으로 활용해야 합니다
전체 포지션부터 봅니다
스프레드나 주식 결합 포지션은 노출이 상쇄되거나 강화될 수 있습니다. 각 옵션 레그의 부호 있는 델타·세타·베가를 더하고 주식 델타도 포함합니다. 합계는 고정된 성질이 아니라 현재 시점의 모습입니다
무엇이 바뀌었는지 묻습니다
주가가 그대로인데 옵션 가치가 줄었다면 IV 하락이나 시간가치 감소가 원인일 수 있습니다. IV가 오르면 주가 움직임이 없어도 매수 옵션이 오를 수 있습니다. 세 민감도를 함께 보면 한 요소를 다른 요소로 오해하는 일을 줄일 수 있습니다
하나의 예측 대신 시나리오를 봅니다
주가, 남은 일수, IV를 함께 바꾼 몇 가지 시나리오를 시험하고 계획과 매수 여력에 비교합니다. 특히 만기 근처나 매도 포지션에서는 감마, 유동성, 조기 배정, 갭도 중요할 수 있습니다
출처와 더 읽을 자료
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계약과 목표를 정하면 가격·시간·변동성 가정을 한 분석 안에서 확인할 수 있습니다
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