콜 레이쇼 스프레드 옵션 전략

낮은 행사가 K1 콜을 1개 사고 높은 행사가 K2 콜을 2개 팝니다. 숏 콜 하나는 롱 콜과 수직 스프레드를 이루지만 나머지 하나는 무담보입니다.

전체를 스프레드라고 부르면 남은 의무가 가려질 수 있습니다. 다른 보유자산이 인정되는 커버를 제공하지 않으면 계좌는 무담보 콜 권한과 자본이 필요합니다.

만기 가격이 K2이면 낮은 콜은 K2-K1만큼 내가격이고 높은 콜 2개는 내가격가치가 없습니다. 최대이익은 이 간격에 대변을 더하거나 차변을 뺀 값입니다.

K1 아래에서는 모든 옵션이 무가치 만기하므로 처음 받은 대변이 이익, 지급한 차변이 손실로 남습니다. 두 행사가 사이에서는 롱 콜 가치가 증가합니다.

순대변이라면 위쪽 만기 손익분기점은 K2+행사가 간격+대변입니다. 순차변이라면 K2+간격-차변이며 K1+차변에 아래쪽 손익분기점도 생깁니다.

수수료와 슬리피지는 값을 바꿉니다. 비율이 다르거나 행사가가 불균등하거나 롤했다면 1대2 공식을 재사용하지 말고 구간별 손익을 다시 계산합니다.

K2 위에서는 숏 콜 2개의 의무를 롱 콜 1개만 상쇄합니다. 최대이익만큼의 완충이 소진되면 기초자산 상승과 함께 손실이 상한 없이 이어집니다.

IV 상승은 위쪽 손익분기점 도달 전에도 평가손실과 구매력 요구를 높일 수 있습니다. 순델타, 감마, 세타와 베가도 현물과 시간에 따라 바뀝니다.

미국형 숏 콜은 특히 배당 전후에 하나만 조기배정될 수 있고 다른 숏 콜과 롱 콜은 남습니다. 롱 콜 행사는 시간가치를 포기하고 중간 주식 노출을 만들 수 있습니다.

한 개 또는 두 개 배정 후 주식 의무, 배당일, 증거금 여유, 갭 시나리오와 멀티레그 청산 주문을 정합니다. 수량을 반대로 둔 콜 백스프레드는 위험구조가 다릅니다.