期貨連續圖表與可交易合約：為何價格可以不同
了解期貨連續圖表如何連接到期合約，以及為何圖表、委託單和帳戶紀錄需要分開核對
直接解答
期貨連續圖表是數據提供方按規則把一系列會到期的合約連接而成的價格歷史，並不自動等於一張永續的交易所合約。它不會告訴你委託單應選的準確月份，不是即時可成交價格，也不是某個掛牌到期月份的官方結算價或帳戶損益。閱讀連續圖時，應把圖表的序列規則、實際委託的合約月份和帳戶結單紀錄分開核對。
連續序列是一套規則，不是一張合約
交接會更換圖表來源，不會改變持倉
圖表由舊月份接到下一月份，表示序列的價格來源改變，並不表示帳戶自動賣出舊合約、買入新合約，或出現一筆統一的轉倉交易。帳戶實際持有甚麼，應由委託、成交和結單中列出的準確月份說明。期貨轉倉機制說明實際合約轉月與圖表交接為何是不同紀錄。
假設舊月份為 100，下一月份為 104。未調整的交接可在圖上形成缺口，但這既不是單一合約的一次 4 點變動，也不等於任何帳戶的損益。數量、成交價、費用、持倉時間和實際交易月份都會影響帳戶紀錄；一條連續線不能代替這些資料。
調整會改變歷史顯示，不會改寫過去委託價格
有些連續圖為令歷史較連貫而調整舊段價格，另一些則保留交接缺口。調整方法不同，圖上的歷史水平和回報觀察也可能不同，因此要查閱那一張圖表自身的構建規則。即使調整後不再顯示 100 與 104 的原始斷點，調整後的歷史水平也不是過去委託本可成交的價格。
同樣，連續序列的日值與一張掛牌合約的官方結算是不同對象。以 CME 的連續價格序列為例，其日值以官方結算價為基礎；這不會令連續線成為某個準確到期月份的官方結算紀錄。期貨結算價與最後成交價說明為何結算和畫面上的最後一筆成交應分開理解。
把圖表、委託單與結單當作三份獨立紀錄
圖表記錄的是一條連續序列和其拼接規則；委託單記錄的是可輸入的交易所產品、月份和數量；結單記錄帳戶層面的成交、持倉、現金流和費用。三者皆可有用，但不能互相代替。閱讀期貨合約規格時，可將根代碼、月份年份、報價規則和最終程序逐項對照委託單。
連續圖可用來提出關於歷史構造的問題，卻不能保證流動性、成交、價格連續性或帳戶結果。把圖表名稱、序列方法、委託單的月份和帳戶紀錄保留為不同事實來源，而不要從一條線推斷全部交易事實。
常見問題
連續期貨圖表的價格可否直接用來下單？
不能直接這樣理解。連續圖表不是委託單上的準確合約月份，也未必是當時可成交的價格。委託要對應交易所掛牌的產品、月份和年份。
圖表轉月時的缺口是否就是我的損益？
不是。缺口反映圖表由一個月份轉到另一個月份時的價格來源改變。帳戶損益取決於實際持倉、數量、成交、現金流和費用，不能由缺口單獨得出。
調整後的連續圖會否改變我的歷史成交價？
不會。調整只改變圖表呈現歷史的方法，不會改寫已發生的委託、成交或結單紀錄。應分開保留圖表方法和帳戶紀錄。