全部期权指南
期权定价关系阅读约6分钟
看跌看涨平价的原理与实务核对
了解同条件看涨、看跌、股票与融资如何关联，以及屏幕上的价差为何未必是可执行套利
由 Mark 编写 · 官方资料列于文末
直接答案
看跌看涨平价把标的、行权价、到期日和行权条件相同的看涨与看跌期权，同标的资产及行权价现值连接起来。它是无套利定价关系，不是股价预测。股息、利率、借股成本、提前行权、买卖价差、费用和不同步报价，都可能让屏幕上的偏差无法变成真实套利
比价前先统一全部合约条件
看涨与看跌必须具有相同标的、行权价、到期日、乘数和交割物。对无股息资产的欧式期权，常见关系比较看涨加行权价现值与看跌加现货价格。股票期权还可能需要调整股息和提前行权，因此不能机械套用简化公式
把平价理解为复制规则
若两个组合到期支付相同，纳入融资和现金流后应有相近价值。重新排列等式可得到合成头寸，例如买入看涨并卖出同条件看跌，会形成接近多头股票的方向敞口。但初始净支出和行权资金仍是组合价值的一部分
用可成交报价检验表面偏差
买入腿采用卖价，卖出腿采用买价，并计入佣金、股息、融资、借股、行权方式和指派风险。还要确认报价时间与可用数量。按最新成交价或中间价算出的差异，换成真实可执行价格后可能立即消失
资料来源与延伸阅读
把这个概念应用到一份期权
选择合约和目标，让价格、时间与波动率假设在同一份分析中清晰呈现
分析我的期权