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期权决策指南5分钟阅读
如何选择期权行权价
了解期权行权价选择的结构、适用决策，以及采取行动前需要核对的定价与成交风险
由 Mark 编写 · 官方资料列于文末
直接答案
选择行权价不是寻找一个普遍最好的合约，而是在成本、价内程度、敏感度与所需股价变动之间作取舍。先确定持仓目标和可接受的最大损失，再比较同一到期日、同一报价时点的各个行权价。接近平值的期权通常更贵、Delta更高；更远的价外期权通常更便宜，却需要更大的股价变动。
期权行权价选择：核心结构
选择行权价不是寻找一个普遍最好的合约，而是在成本、价内程度、敏感度与所需股价变动之间作取舍。先确定持仓目标和可接受的最大损失，再比较同一到期日、同一报价时点的各个行权价。
期权行权价选择：需要比较的变量
接近平值的期权通常更贵、Delta更高；更远的价外期权通常更便宜，却需要更大的股价变动。应同时比较期权费、买卖价差、Delta、未平仓量、内在价值及目标日期所需的股价。
期权行权价选择：仍然存在的风险
低期权费可能掩盖较低的到达可能性或较差的流动性，Delta也不是确定概率。测试多个股价和隐含波动率情景，计入完整合约乘数；若损失或成交质量超出计划，就排除该行权价。
常见问题
期权行权价选择可以说明什么？
选择行权价不是寻找一个普遍最好的合约，而是在成本、价内程度、敏感度与所需股价变动之间作取舍。先确定持仓目标和可接受的最大损失，再比较同一到期日、同一报价时点的各个行权价。
使用期权行权价选择前应检查什么？
接近平值的期权通常更贵、Delta更高；更远的价外期权通常更便宜，却需要更大的股价变动。应同时比较期权费、买卖价差、Delta、未平仓量、内在价值及目标日期所需的股价。低期权费可能掩盖较低的到达可能性或较差的流动性，Delta也不是确定概率。测试多个股价和隐含波动率情景，计入完整合约乘数；若损失或成交质量超出计划，就排除该行权价。
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