全部期权指南
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股息与利率如何影响期权
了解股息和利率如何进入期权价值、远期价格、提前行权判断与目标价格情景
由 Mark 编写 · 官方资料列于文末
直接答案
持有期权与持有或融资购买股票的经济效果不同，因此股息和利率都是定价输入。其他条件相同时，较高预期股息通常压低看涨期权价值并支持看跌期权价值，而较高利率通常支持看涨期权并压低看跌期权。实际影响取决于时点、合约、波动率和提前行权特征，应视为敏感度而非固定调整额
沿除息日跟踪股息
仅持有期权合约不会获得普通股票股息。预期股息会降低跨越除息日的模型远期股价。时间价值很少的深度实值看涨期权可能涉及提前行权，其空头则面临指派风险。特别股息需查询OCC的合约调整通知
将利率连接到持有成本
模型用利率表示现金时间价值。利率上升可提高通过看涨期权延后支付股票价款的价值，并降低看跌期权行权所得现金的现值。Rho概括局部利率敏感度，其影响随期限与价内外程度变化
在目标旁保留假设
未来检查点的目标计算需要覆盖该期限的利率和股息。记录来源、时间戳及除息日位置，数据过期或股息改变时重新计算。不要为了得到理想目标而悄悄改变假设
资料来源与延伸阅读
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