連続先物チャートと実際に取引する限月の違い

連続チャートは、どの限月をいつ採用するか、切り替え時の価格差をどう扱うかという系列の規則から生まれます。系列の作り方は提供者や市場によって異なるため、同じ商品名でも表示される線が必ず同じとは限りません。

CMEの連続価格系列は、その違いを確認する具体例です。Active系列は最も流動性が高いと判断されるプロファイルと過去の参加者のロール行動を基にし、Front系列は最も近い満期を追い、満期の2営業日前に切り替わります。日次値は公式清算値に基づきます。これはCMEの系列に固有の説明であり、他の取引所や提供者にそのまま当てはめる規則ではありません。

限月はシンボルの一部です。先物の限月コードを確認すると、チャート名と注文で選ぶ月を混同しにくくなります。

仮に、系列が参照していた旧限月が100、次の限月が104であるとします。調整しない系列では、切り替わりに4の段差が見えるかもしれません。その段差は、二つの別契約を切り替えて描いた結果です。一つの契約が4動いたことでも、口座損益が4変わったことでもありません。

チャート側の切り替えだけでは、口座の保有限月や数量は変わりません。保有を別の限月へ移す場合は、別々の取引記録が必要になります。先物コントラクトのロールは、限月を入れ替えるときに何が変わるかを説明します。

一部の提供者は、連続した履歴を見やすくするため、切り替え前の描画水準を調整します。100と104の例では、過去の線が別の水準に描き直されることがあります。その調整は比較用の表示方法であり、当時に旧限月で実際に提示・約定できた価格を書き換えるものではありません。

価格を照合するときは、連続チャートの線と特定限月の記録を区別します。特定の取引日・契約に結び付く公式清算値も、連続系列とは別の記録です。清算価格と最終取引価格は、この二つの価格が答える問いの違いを扱います。

チャートでは、提供者名、系列名、参照限月、切り替え・調整の方針を確認します。注文では、正確な商品、限月、方向、数量、注文条件、実際の約定を確認します。明細では、保有する限月、清算・現金の記録、ブローカーが表示する損益を確認します。三つは互いに補助し合いますが、同じ記録ではありません。

取引可能な限月の一覧、乗数、満期・受渡や清算の規則は契約ごとに決まります。先物契約仕様の読み方で、チャートとは別に確認すべき契約情報を整理できます。