¿Qué significa rolar una posición de opciones?
Cómo un roll cierra un contrato y abre otro, y por qué no elimina la pérdida existente
Preparado por Mark · Fuentes principales al final
Respuesta directa
Rolar una posición de opciones significa cerrar el contrato actual y abrir otro con distinto ejercicio, vencimiento o ambos. Las dos operaciones pueden introducirse en una sola orden, pero económicamente la posición anterior termina y comienza una nueva. El roll puede cambiar tiempo, exposición, débito o crédito y riesgo de asignación; no deshace la ganancia o pérdida ya realizada en el contrato original
Separe la decisión anterior de la nueva
La pierna de cierre determina el resultado realizado del contrato existente. La de apertura crea una posición a precios y términos actuales. Separarlas evita que un crédito recibido en el roll oculte la pérdida original
Cambiar tiempo cambia más que la fecha
Pasar a un vencimiento posterior puede añadir valor temporal y modificar theta, vega y asignación. Cambiar el ejercicio también altera valor intrínseco, delta, puntos de equilibrio y el nivel al que pueden surgir obligaciones
La ejecución y la asignación siguen importando
Una orden limitada multileg puede controlar el débito o crédito neto, pero quizá no se ejecute. Una opción americana vendida sigue expuesta a asignación hasta que el cierre se haya completado
Fuentes
Aplique esta idea a una opción
Elija un contrato y un objetivo para mantener visibles los supuestos de precio, tiempo y volatilidad en un mismo análisis
Analizar mi opción en inglés