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Medición de volatilidad9 min de lectura
Cómo calcular volatilidad realizada: retornos, ventana y anualización
Aprende la fórmula de volatilidad realizada, por qué importan retornos logarítmicos, media y anualización, y cómo la muestra cambia la comparación con IV
Preparado por Mark · Fuentes principales al final
Respuesta directa
La volatilidad realizada es una desviación estándar anualizada calculada con cambios ya ocurridos. Una versión diaria común usa retornos logarítmicos, una regla de media declarada y √252, pero no existe una única convención para todo uso
Fija primero la serie de precios
Elige subyacente, hora, zona y precios ajustados o no. Splits y distribuciones incoherentes crean retornos falsos
Cada retorno entre cierres necesita dos cierres válidos consecutivos. Faltas, festivos, precios antiguos, suspensiones y distintos cortes de sesión requieren reglas
Convierte precios en retornos
El retorno logarítmico es rₜ = ln(Sₜ ÷ Sₜ₋₁); el simple, Sₜ ÷ Sₜ₋₁ − 1. Son próximos en cambios pequeños y divergen en grandes, por lo que no se mezclan sin aviso
Los logarítmicos suman entre periodos; los simples reflejan directamente el cambio de riqueza. Elige según el producto o benchmark
Decide cómo tratar la media
Un estimador resta la media muestral y calcula desviaciones cuadradas. Otro fija la media corta en cero y promedia retornos logarítmicos cuadrados. La metodología RVOL de Cboe usa media cero en su índice
Estimar la media consume un grado de libertad y suele usar N−1. Un índice definido puede usar N y media cero. Ninguna regla es universal fuera de su finalidad
Anualiza después de estimar varianza periódica
Con N retornos diarios y media cero, una fórmula común es √((252 ÷ N) × Σrᵢ²). Multiplica por 100 para porcentaje anual
Multiplica la varianza diaria por el factor anual y después toma la raíz. Bajo estabilidad e independencia, la volatilidad diaria escala por √252, no por 252
Las medidas de opciones por días naturales y las realizadas por días bursátiles tratan de forma distinta fines de semana y riesgo nocturno
La ventana cambia la pregunta
Cinco días responden rápido pero con ruido; 252 son suaves pero lentos ante un régimen nuevo. Ventanas móviles comparten datos y generan correlación mecánica
IV a 30 días frente al RV anterior es descriptivo. Para probar una prima se necesita el periodo posterior equivalente, desconocido al entrar
Cierre a cierre es solo un estimador
El cierre combina sesión y noche pero ignora el camino intradía. Estimadores de máximos-mínimos, OHLC e intradía usan más información
Ruido microestructural, rebote bid-ask, operaciones irregulares y saltos sesgan alta frecuencia. Más observaciones no aseguran mejor cifra
Publica los datos y evita anticipación
Declara retorno, muestra, número de observaciones, factor anual, media, festivos y ausencias. Sin esos datos, un porcentaje de RV no es reproducible
Alinea subyacente, horizonte, fin, anualización y unidades con IV. Usar el RV futuro ya completado como si fuera conocido al entrar introduce anticipación
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la fórmula anualizada de RV?
Una fórmula diaria con media cero es 100 × √((252 ÷ N) × Σrᵢ²), con rᵢ logarítmicos decimales. Otros métodos restan la media muestral
¿Retornos logarítmicos o simples?
Los logarítmicos suman en el tiempo; los simples reflejan riqueza. Ambos sirven si se usan de forma coherente y se declaran
¿Por qué se usa 252?
Aproxima los días bursátiles anuales de EE. UU. Otros mercados, medidas naturales o estudios intradía pueden requerir otro factor
¿Volatilidad histórica y realizada son iguales?
Suelen usarse como sinónimos para retornos pasados. Realizada también puede nombrar lo ocurrido en un periodo contractual una vez terminado
Fuentes
Aplique esta idea a una opción
Elija un contrato y un objetivo para mantener visibles los supuestos de precio, tiempo y volatilidad en un mismo análisis
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