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Relaciones de valoración6 min de lectura
Paridad put-call explicada con comprobaciones prácticas
Entiende cómo se relacionan calls, puts, acciones y financiación equivalentes y por qué una diferencia visible no garantiza arbitraje
Preparado por Mark · Fuentes principales al final
Respuesta directa
La paridad put-call conecta una call, una put, el subyacente y el valor presente del precio de ejercicio cuando los contratos comparten subyacente, strike, vencimiento y supuestos de ejercicio. Es una relación de ausencia de arbitraje, no un pronóstico. Dividendos, tipos, coste de préstamo, ejercicio anticipado, horquillas, comisiones y cotizaciones desincronizadas pueden explicar una aparente desviación
Iguala todos los datos contractuales antes de comparar
Parte de una call y una put con el mismo subyacente, strike, vencimiento, multiplicador y entregable. Para opciones europeas sobre un activo sin dividendos, la relación habitual compara la call más el valor presente del strike con la put más el precio al contado. Las opciones sobre acciones pueden exigir ajustes por dividendos y ejercicio anticipado
Interpreta la paridad como una regla de réplica
Carteras que generan el mismo pago al vencimiento deberían tener valores comparables después de incluir financiación y flujos de caja. Al reorganizar la relación aparecen posiciones sintéticas: una call comprada y una put equivalente vendida imitan exposición alcista a acciones alrededor del strike. El débito o crédito inicial y la financiación del ejercicio siguen siendo relevantes
Contrasta cualquier desviación con precios ejecutables
Usa el ask en las patas que compras y el bid en las que vendes. Añade comisiones, disponibilidad para préstamo de acciones, dividendos, financiación, estilo de ejercicio y riesgo de asignación. Confirma también que las cotizaciones estén actualizadas y tengan tamaño suficiente; una diferencia basada en últimos precios o puntos medios puede desaparecer al intentar ejecutarla
Fuentes
Aplique esta idea a una opción
Elija un contrato y un objetivo para mantener visibles los supuestos de precio, tiempo y volatilidad en un mismo análisis
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