Todas las guías de opciones
Probabilidad en opciones9 min de lectura
Probabilidad de tocar, vencer ITM y obtener beneficio
Aprende por qué tocar un strike, vencer dentro del dinero y cerrar con beneficio son eventos distintos con barreras, supuestos y cálculos diferentes
Preparado por Mark · Fuentes principales al final
Respuesta directa
Tocar pregunta si el precio alcanza un nivel al menos una vez antes de la fecha límite. Vencer ITM pregunta dónde termina frente al strike. Beneficio incorpora prima, payoff, costes y momento de salida de toda la posición
Define el evento antes de calcular
Para un call 100, “tocar 100 antes del viernes”, “cerrar sobre 100 el viernes” y “ganar con el call” son eventos separados. Una trayectoria puede cumplir solo el primero
Define si cuenta una operación intradía, cierre, liquidación oficial, bid, ask o medio; añade zona horaria, límite y si la igualdad exacta cuenta
Vencer ITM solo mira el final
Un call está ITM si la liquidación supera el strike; un put, si queda por debajo. Se ignora toda trayectoria anterior
ITM no prueba beneficio. Un call 100 comprado por 5 que vence en 103 vale 3 intrínsecos, pero pierde frente a la prima pagada antes de comisiones
El ejercicio por excepción y los cortes del bróker son reglas operativas, no fórmulas de probabilidad. Liquidación, horario extendido e instrucciones pueden cambiar el resultado
Tocar depende de la trayectoria
El nivel cuenta al alcanzarse en cualquier instante válido, aunque después revierta y venza lejos. Se necesita la trayectoria, no solo la distribución terminal
Modelos continuos, observación diaria, gaps, suspensiones y saltos dan cifras distintas. Una barrera continua no es el mismo evento que una revisada solo al cierre
Beneficio pertenece a la posición completa
Al vencimiento, el equilibrio de un call largo es strike más prima y costes. Spreads, cóndores, ratios y salidas anticipadas tienen otras regiones rentables
Antes de vencer también importan IV, tiempo, sesgo, tipos, dividendos, cotizaciones y ejecución. No existe un único precio que represente beneficio en toda fecha y estado de IV
“Tocar es dos veces delta” no es una ley
En un proceso continuo simple sin deriva y con barrera unilateral, el principio de reflexión puede aproximar tocar a dos veces una cola terminal. De ahí nace el atajo
Delta no es la cola terminal exacta, y los activos tienen deriva, sesgo, saltos, dividendos, observación discreta e IV cambiante. El doble de delta no es una frecuencia calibrada
Usa un modelo de barrera o simulación coherente con la observación. No presentes una cifra recortada al 100% como probabilidad observada
Asignación es un cuarto evento
Las opciones americanas cortas pueden asignarse antes. Influyen la decisión del titular, valor extrínseco, dividendos, tipos, préstamo y reparto del bróker
Tocar o entrar ITM no obliga a una asignación inmediata. No sustituyas el análisis de asignación por probabilidades de tocar o vencer
Escribe tres filas de escenario
Separa tocar, ITM al vencimiento y beneficio; añade definición, medida, hora, umbral y decisión afectada
Así evitas vender una alta probabilidad de tocar como alta tasa de acierto y ves cómo acertar dirección o barrera puede perder tras prima y revaloración
Preguntas frecuentes
¿Tocar siempre es dos veces la probabilidad de vencer ITM?
No. Puede aproximarse en procesos continuos concretos, pero deriva, sesgo, saltos, observación discreta y la diferencia entre delta y cola terminal rompen la regla
¿Puede tocar el strike y vencer sin valor?
Sí. Puede cruzarlo, revertir y liquidar OTM. Tocar registra cualquier visita válida; el vencimiento solo usa el valor final
¿Vencer ITM significa beneficio?
No. Hay que recuperar prima y costes. Un call puede acabar sobre el strike pero debajo del strike más coste de compra
¿Asignación equivale a probabilidad ITM?
No. Las opciones americanas admiten ejercicio anticipado y la asignación depende de conducta y economía contractual. ITM al vencimiento es solo un dato operativo
Fuentes
Aplique esta idea a una opción
Elija un contrato y un objetivo para mantener visibles los supuestos de precio, tiempo y volatilidad en un mismo análisis
Analizar mi opción en inglés