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Entender qué entrega una opción14 min de lectura
Opciones físicas vs efectivo: acciones o dinero
Compara liquidación física y en efectivo por entregable, importe, asignación, vencimiento, multiplicador, cartera y riesgo contractual.
Preparado por Mark · Fuentes principales al final
Respuesta directa
La liquidación física transfiere el entregable, normalmente acciones, tras ejercicio o asignación. La liquidación en efectivo transfiere la diferencia entre valor oficial y strike multiplicada por el multiplicador. Ninguna etiqueta define por sí sola estilo de ejercicio, último día negociable o hora de cálculo.
La liquidación física crea una posición
Ejercer una call sobre acciones suele comprarlas a K y una put suele venderlas. La asignación impone la obligación opuesta al vendedor. La opción desaparece, pero quedan acciones, efectivo, posible posición corta y exposición bursátil. Los contratos ajustados pueden tener entregables no estándar.
La liquidación en efectivo convierte el intrínseco
Una call paga max(V - K, 0) × M y una put max(K - V, 0) × M, donde V es el valor oficial y M el multiplicador. Si V es 4.025, K 4.000 y M 100, la call liquida 2.500 antes de ajustes. V puede diferir del índice visible.
Comprueba toda la especificación
El efectivo evita acciones no deseadas, pero no riesgo de precio, base, liquidez o fondos. Verifica símbolo, serie, multiplicador, entregable, estilo, AM o PM, último día negociable, cálculo, pago, plazo del bróker e impuestos.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la diferencia entre liquidación física y en efectivo?
La física cumple ejercicio o asignación transfiriendo el entregable, normalmente acciones en opciones estándar sobre acciones o ETF. La de efectivo carga y abona un importe calculado con valor oficial, strike y multiplicador. La opción termina en ambos casos, pero la primera deja una posición subyacente y la segunda solo el flujo monetario resultante.
¿Las opciones liquidadas en efectivo entregan acciones?
No. El importe dentro del dinero se convierte en efectivo según la fórmula del producto y un contrato fuera del dinero no tiene importe intrínseco. El valor oficial puede diferir de la última cotización visible, y el débito todavía puede consumir poder de compra, por lo que siguen existiendo riesgo de precio, financiación y cartera.
¿Todas las opciones de índices son en efectivo y europeas?
Muchas opciones sobre índices amplios lo son, pero no debe generalizarse sin leer el producto y la serie exactos. Estilo de ejercicio y método de liquidación son condiciones distintas y puede haber excepciones. Confirma símbolo raíz, multiplicador, cálculo AM o PM, último día negociable y símbolo del valor oficial.
¿La liquidación física puede crear acciones inesperadas?
Sí. Asignar una put corta puede comprar acciones y una call corta descubierta puede crear o entregar acciones cortas; ejercer opciones largas también cambia inventario. Los contratos ajustados pueden ser inusuales. Cerrar reduce la incertidumbre solo cuando la orden se ejecuta: una orden pendiente no cambia la obligación contractual.
Fuentes
Aplique esta idea a una opción
Elija un contrato y un objetivo para mantener visibles los supuestos de precio, tiempo y volatilidad en un mismo análisis
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