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Separar exposición y efectivo15 min de lectura
Valor nocional de opciones vs prima
Calcula exposición nocional y valor de prima, y distingue delta, pérdida máxima, fondos de asignación, poder de compra y multiplicador.
Preparado por Mark · Fuentes principales al final
Respuesta directa
“Valor nocional” se usa con definiciones distintas. La exposición subyacente suele ser precio o índice × multiplicador × contratos. El valor de prima es cotización × multiplicador × contratos. Ninguno equivale por sí solo a exposición delta, pérdida máxima, poder de compra o fondos de asignación; declara siempre la fórmula.
Calcula el nocional subyacente
Con acción a 80, multiplicador 100 y 3 contratos, nocional = 80 × 100 × 3 = 24.000. Un índice a 5.000 con multiplicador 100 referencia 500.000 por contrato. Es escala, no sensibilidad dólar por dólar.
Calcula la prima aparte
Tres contratos a 2,50 valen 750 antes de costes. El comprador paga 750 y el vendedor los recibe inicialmente. Algunos informes llaman nocional a prima × multiplicador × cantidad; llámalo nocional de prima o valor de orden para no confundirlo.
Delta y riesgo son otras medidas
Acciones equivalentes aproximadas = delta × multiplicador × contratos. Con delta 0,40 son 120 acciones, pero delta cambia. Una opción larga puede perder sus 750; una call corta descubierta puede perder mucho más. Registra cada medida por separado.
Preguntas frecuentes
¿Cómo calculo el valor nocional de una opción?
Para nocional subyacente, multiplica precio o nivel del índice por multiplicador y contratos. Acción a 80, multiplicador 100 y tres contratos dan 24.000. Algunos sistemas llaman nocional a prima × multiplicador × cantidad, así que revisa la definición y etiqueta la primera medida como exposición nocional subyacente.
¿El nocional es igual a la prima pagada?
No. La prima es cotización ejecutable por multiplicador y cantidad. El nocional referencia una cantidad subyacente mayor. Tres contratos a 2,50 cuestan 750, mientras una acción a 80 crea 24.000 de nocional. La diferencia ilustra apalancamiento, pero no mide directamente retorno esperado ni pérdida máxima.
¿El nocional es igual a exposición delta?
No. El nocional completo ignora la sensibilidad actual. La exposición delta multiplica nocional por delta, o delta por acciones y contratos. Una call delta 0,40 responde menos que 100 acciones en ese instante, pero delta cambia con spot, tiempo, volatilidad y gamma y sigue siendo una estimación temporal.
¿Mayor nocional significa mayor pérdida máxima?
Indica escala, no define la pérdida. Una larga suele limitarla a prima y costes, una call corta descubierta puede tener pérdida ilimitada y un spread puede limitarla muy por debajo del nocional. Fondos de asignación, liquidez, gaps, condiciones y payoff deben analizarse aparte.
Fuentes
Aplique esta idea a una opción
Elija un contrato y un objetivo para mantener visibles los supuestos de precio, tiempo y volatilidad en un mismo análisis
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