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Comparar alas put y call de sensibilidad similar16 min de lectura
Risk reversal 25 delta y skew de volatilidad
Aprende a medir skew con precios o IV de put y call 25 delta, por qué cambia el signo, cómo se eligen strikes y qué no puede predecir el indicador.
Preparado por Mark · Fuentes principales al final
Respuesta directa
El risk reversal 25 delta compara una put OTM cercana a delta -0,25 con una call OTM cercana a +0,25 del mismo subyacente y vencimiento. Puede expresarse como diferencia de precios o de volatilidades implícitas. Una convención bursátil usa put menos call, donde positivo significa protección bajista más cara; otros mercados usan call menos put e invierten el signo. Cada dato necesita fórmula, convención delta, hora y plazo. Mide precio relativo, no probabilidad ni previsión de caída.
Delta selecciona alas, no el mismo strike
Put y call 25 delta suelen tener strikes distintos alrededor del forward. Cambian con spot, tiempo, tipos, dividendos, volatilidad y modelo delta.
Delta es sensibilidad local y solo aproxima a veces una probabilidad. No garantiza que una opción 25 delta termine ITM un 25 por ciento.
Precio e IV responden preguntas distintas
OIC describe precio put 25 delta menos precio call 25 delta. El importe incluye strikes, forward, multiplicador y descuento.
La versión IV compara volatilidades inferidas. Reduce parte de la escala monetaria, pero depende de modelo, cotización y convención.
La orientación debe declararse
Si RR es IV put menos IV call, +5 puntos significa put cinco puntos más rica. Con call menos put, la misma superficie muestra -5.
No compares proveedores sin revisar dirección, delta put absoluta o firmada, ajuste de prima e interpolación.
Una lectura alta refleja demanda de cola
Mayor skew put-call puede acompañar demanda de protección, menor demanda call, oferta o estrés. No obliga a que el subyacente caiga después.
Cada activo difiere: índices suelen mostrar skew bajista, mientras materias primas o divisas pueden tener call skew y cambiar de signo.
Registra toda la observación
Guarda subyacente, plazo, forward, definición delta, strikes, bid-mid-ask, modelo IV, orientación y hora.
Compara series consistentes y liquidez. Cotizaciones obsoletas, horquillas, strikes discretos, eventos e interpolación producen ruido no negociable.
Preguntas frecuentes
¿Qué significa un risk reversal 25 delta positivo?
Depende de la fórmula; con put menos call significa que la put tiene mayor precio o IV.
¿Put y call 25 delta usan el mismo strike?
No. Normalmente usan strikes diferentes elegidos para magnitudes delta cercanas a 0,25.
¿Skew 25 delta es igual al precio del risk reversal?
No siempre. Skew suele ser diferencia de IV y precio puede ser diferencia monetaria de primas.
¿Un skew put alto predice un crash?
No. Registra demanda y precios relativos; coberturas, oferta, eventos y liquidez pueden moverlo sin predecir dirección.
Fuentes
Aplique esta idea a una opción
Elija un contrato y un objetivo para mantener visibles los supuestos de precio, tiempo y volatilidad en un mismo análisis
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