選擇權對角價差策略完整解析

相同履約價、不同到期日是日曆價差；不同履約價、相同到期日是垂直價差；對角價差同時改變這兩個維度。

兩份選擇權仍應共享標的、類型、合約乘數與交割物。混用結算方式不同的系列或調整後合約，可能形成無法按預期互相抵銷的部位。

多頭對角價差通常持有遠期並賣出近期，常以淨支出建立。近期空頭較快的時間價值衰減可能有利，但這項關係會隨標的價格改變。

空頭對角價差持有近期並賣出遠期。近期到期後，帳戶可能只剩裸賣的遠期選擇權，風險可能很高，甚至沒有上限。

近期空頭可以到期、平倉、被指派或轉倉。每個選擇都會改變Delta、Vega、Theta、保證金與剩餘的方向性觀點。

遠期多頭不會自動處理空頭指派。履約它或許能解決股票部位，卻可能放棄仍未消失的時間價值。

近期到期時，遠期選擇權仍含時間價值，因此結果取決於當天標的價格與波動率曲面。連續轉倉還會加入依賴價格路徑的現金流。

對全額支付的多頭結構，初始淨支出是重要損失參考，但指派、履約選擇、費用與第一個到期日後的持倉處理會改變帳戶結果。

使用買賣報價情境估算兩腿直到近期到期的表現，不要只用單一IV或中間價。也要檢查期限結構、偏斜、事件、配息與兩個系列的流動性。

預先設定空頭腿平倉或轉倉條件、指派應對方式、可接受的剩餘多頭，以及計入手續費與滑價後的總成本。