숏 아이언 버터플라이의 손익과 만기 위험

네 옵션은 보통 같은 기초자산, 만기, 승수를 사용합니다. 숏 콜과 숏 풋이 몸통을 만들고 위아래 롱 옵션이 같은 거리의 보호 날개를 만듭니다. 조합 지정가 주문은 순수취액을 통제하기 쉽지만 각 다리를 따로 체결하면 일시적으로 무담보 옵션이나 다른 위험 구조가 생길 수 있습니다

만기 하단 손익분기점은 중간 행사가에서 순수취액을 뺀 값이고 상단은 더한 값입니다. 최대 손실은 한쪽 날개 폭에서 수취액을 뺀 금액입니다. 최대 이익은 정확히 중간 행사가에서만 발생하므로 손실이 제한된다는 사실이 프리미엄 전체를 얻을 넓은 확률을 의미하지는 않습니다

기초자산이 몸통 근처에 머물면 IV 하락과 시간 경과가 유리할 수 있고 큰 움직임이나 IV 확대는 불리합니다. 청산에는 네 호가 차이가 영향을 줍니다. 만기 근처에 몸통 한쪽만 배정되면 예상 밖의 주식이 생길 수 있으므로 최종 행사 결정 전 청산하면 불확실성을 줄일 수 있습니다