EFP·EFR·EOO의 차이

EFRP는 거래소 계약과 경제적으로 상쇄되는 관련 포지션을 연결하는 사적 협상·장외 실행입니다. EFP와 EFR의 거래소 계약은 상장 선물이고, EOO의 거래소 계약은 상장 선물계약에 대한 거래소 상장 옵션입니다. 관련 포지션도 동시에 실행되어야 하며 거래소 계약이 나타내는 익스포저와 실제로 연결되어야 합니다.

EFP가 널리 알려진 유형이지만 모든 EFRP를 뜻하지는 않습니다. 상위 체계와 하위 유형을 같은 말로 쓰면, 어떤 관련 상품·문서·적격성 검사가 필요한지 흐려질 수 있습니다.

EFP 거래는 실물 또는 적격 선도계약을 쓰는 이 구조를 자세히 설명합니다.

EFP의 관련 다리는 실물 또는 현물시장 거래, 혹은 실물 거래의 선도계약입니다. EFR의 관련 다리는 OTC 스왑 또는 다른 OTC 파생상품입니다. EOO에서는 거래소의 상장 다리가 옵션이고 관련 다리는 OTC 옵션입니다.

이 이름이 아무 두 포지션이나 묶을 수 있다는 뜻은 아닙니다. 관련 포지션은 실제 소유권 이전 또는 해당 시장 관행에 맞는 실제의 법적 구속력 있는 거래여야 합니다. 기초 익스포저와 관련돼야 하고, 적용 규칙이 요구하는 상관성·수량·가치·위험 관계를 가져야 합니다. 관련 다리 자체는 선물계약이나 선물계약에 대한 옵션일 수 없습니다. 익숙한 티커, 비공식 약속, 서류상 상쇄만으로는 충분하지 않습니다.

선물 옵션은 EOO에 나타날 수 있는 상장 선물 옵션 다리를 설명합니다. 이는 EOO 규칙을 충족해야 하는 OTC 옵션과는 별개입니다.

EFRP의 상장 선물 또는 옵션 부분은 거래소에 보고되고 적용 청산 절차로 청산됩니다. 실물·선도·스왑·파생상품·OTC 옵션 부분은 당사자 사이의 관련 다리로 남으며, 당사자가 확인서·기록·정산·계속 관리를 책임집니다.

명세서를 읽을 때 이 구분이 중요합니다. 청산된 상장 포지션이 있다고 해서 관련 거래가 올바르게 문서화됐거나 필요한 경제적 관계를 갖췄다는 뜻은 아닙니다. 각 당사자 쪽에서 거래소 계약과 대응 관련 포지션은 동일한 실질적 소유권의 계좌로 실행되어야 하며, 서로 마주 보는 두 계좌는 Rule 538의 독립 통제 계좌 요건을 충족해야 합니다. 상대방 적격성, 호가 단위, 보고 시점, 기록 보존 조건도 현재 규칙과 상품 절차에 따라 확인해야 합니다.

블록 거래는 적격 계약과 수량을 전제로 한 별도의 사적 협상 상장계약 거래입니다. 관련 포지션이 없을 수 있으므로, 블록 거래가 자동으로 EFP·EFR·EOO가 되지는 않습니다. 선물 블록 거래는 이 다른 시장 구조를 설명합니다.

선물 롤은 한 상장 월물을 상쇄하고 다른 상장 월물을 만드는 과정입니다. 만기 익스포저를 바꾸지만, 그 자체로 상장 계약을 실물·선도·OTC 파생상품·OTC 옵션 관련 다리와 교환하지는 않습니다. 선물 롤의 구조는 두 월물 과정을 설명합니다.

이 글은 시장 구조의 개요일 뿐 법률·세무·증권사·컴플라이언스 자문이 아닙니다. 특정 거래에는 적용 규정집, 시장규제 안내, 계약 명세, 청산 절차, 자격 있는 전문가의 판단이 우선합니다.