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제한손실 스프레드6분
버터플라이 스프레드와 세 행사가의 만기 텐트
롱 버터플라이가 목표 행사가 주변에 제한된 위험을 집중하는 방식과 시간, 체결, 만기가 중요한 이유를 알아봅니다
Mark 작성 · 하단에 공식 출처 표기
한눈에 답하기
표준 롱 버터플라이는 낮은 행사가 옵션 한 계약을 사고, 중간 행사가 두 계약을 팔고, 같은 거리의 높은 행사가 한 계약을 삽니다. 모두 같은 종류와 만기입니다. 만기 손익은 중간 행사가에서 꼭짓점을 만들고 날개 밖에서 0으로 낮아집니다. 최초 순지급액이 일반적인 최대 손실이지만 좁은 이익 텐트와 다리별 체결 때문에 목표를 정확히 잡기 어렵습니다
구체적인 목표 주변에 같은 폭의 날개를 둡니다
행사가가 같은 롱 콜 버터플라이와 롱 풋 버터플라이는 만기 손익이 같을 수 있지만 가격과 조기 행사 노출은 다를 수 있습니다. 행사가 간격이 같으면 대칭 텐트를 만듭니다. 넓은 구간 안에 머물 것이라는 전망이 아니라 중간 행사가 근처에서 만기를 맞을 것이라는 구체적인 관점을 표현합니다
순지급액과 꼭짓점 가치, 분기점을 읽습니다
같은 폭 버터플라이의 만기 최대 가치는 몸통에서 한쪽 날개까지의 거리입니다. 이 값에서 진입 순지급액을 빼면 최대 이익이고, 순지급액은 수수료 전 일반적인 최대 손실입니다. 하단 손익분기점은 낮은 행사가에 지급액을 더하고 상단은 높은 행사가에서 지급액을 뺍니다
만기 텐트를 예측선으로 오해하지 않습니다
만기 전 옵션 가치는 남은 시간, IV, 스큐, 기초자산 위치에 따라 달라져 최종 텐트를 즉시 따라가지 않습니다. 네 계약의 표시 중간값은 체결하기 어려울 수 있습니다. 만기에 주가가 행사가 부근이면 일부 행사와 배정으로 제한손실 그림에 보이지 않는 주식 포지션이 생길 수 있습니다