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低機會不等於沒有責任15分鐘
價外期權也會被指派嗎？
價外期權也可能被指派。了解持有人行使、參考價格、收市後波動和分配程序如何形成意外股票持倉
直接解答
會。看似價外的期權被指派是可能的，雖然通常少見。指派始於持有人行使，價內外程度和例外行使會影響決定，但不構成保證。參考價格時間、收市後資訊、過時顯示、特殊合約條款或積極行使指示，可能令短倉賣方得到收市畫面未預料的股票持倉
指派跟隨持有人行使，而非賣方畫面
期權持有人在合約和操作規則內決定是否行使。OCC其後按程序把行使責任指派給結算會員，券商再用批准方法分配給合資格短倉戶口。短倉賣方不能選擇行使持有人，也不能拒絕有效指派
當前價外報價通常令自願行使缺乏吸引力，所以指派風險往往低。但低不等於零。賣方應用程式可能顯示與持有人所用參考和資訊不同的時間、正股市場、估算標記價或延遲分類
到期預設程序不包括所有持有人選擇
在沒有相反指示時，例外行使一般處理達到適用價內門檻的持倉。價外期權通常不符合該預設條件。但持有人仍可提交門檻以下並獲接受的積極指示，令對應短倉可能被指派
到期前，美式股票期權可在合資格營業日行使。從一個價格快照看似不合理的選擇，可能反映另一項對沖、交收需要、調整合約、借券限制或簡單錯誤。歐式和現金交收產品遵循不同規格
收市後波動造成常見的到期意外
標準股票期權到期時，正常收市價可決定例外行使的價內外參考。其後重大消息可能推動收市後股價，而持有人在截止前仍可提交指示。因此，收市時被歸類為價外的期權可按後續資訊被積極行使
收市後價格不會自動改寫官方參考，不同券商接受指示的時間亦不一樣。對賣方而言，關鍵是不確定性：持有人可按期權最後交易時刻後的資訊行動，而指派確認可能更遲到達
在短倉平倉前準備交收項目
賣出認沽被指派通常按行使價買入合約交收項目；賣出認購被指派通常要求交付，若無保護且戶口容許，可能形成股票短倉。現金交收或調整後期權可能產生不同現金或資產組合。乘數、數量、費用、借券、保證金和交收都很重要
若戶口無法承受結果，應預留訂單成交時間平掉短倉，並確認已成交數量。等候、撤銷、拒絕或部分成交的平倉訂單不會取消剩餘短倉合約責任。臨近到期時，在券商確認最終持倉前保留指派承受能力
常見問題
為甚麼我的價外期權被指派？
持有人可能提交積極指示、按收市後資訊行動、使用另一參考、管理其他持倉或誤操作行使。調整條款或過時數據亦可能令合約看來比實際更價外。向券商索取準確系列、行使日期、分配和交收項目
價外備兌認購也會被指派嗎？
會，雖然少見。被指派後，配對股票通常按合約條款交付。備兌狀態不會阻止指派，而是改變責任履行方式。確認稅務批次、股息、交收及所有短倉合約是否完全備兌
價外賣出認沽也會被指派嗎？
會。即使看到的參考價高於行使價，有效持有人行使也可令賣出認沽方按行使價買入交收項目。在指派完成或短倉平倉前保留購買力和股票計劃
能拒絕意外的期權指派嗎？
有效指派分配到戶口後通常不能。賣方必須履行合約，任何交易或指示錯誤需另行透過券商適用程序處理。立即聯絡期權交易台並核實結果股票或現金持倉
資料來源與延伸閱讀
把這個概念應用到一份期權
選擇合約和目標，讓價格、時間與波幅假設在同一份分析中清晰呈現
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