為什麼不是每檔股票都有選擇權？

對於典型的美國個股選擇權，標的通常必須是NMS股票，擁有相當數量、廣泛持有且活躍交易的股份。交易所規則可對非內部人士公眾持股、持有人、歷史股票成交量、市場價格及發行人合規設定最低指引。ETF、ADR、重組證券和其他商品適用不同條款。

這些是資格標準，並非自動上市承諾。交易所可以考慮需求、維持公平有序市場的能力、營運準備、商品多樣性及特殊情況。大型或熱門公司可能很快符合資格，另一檔符合資格的股票卻可能一直沒有選擇權。

IPO股票不會僅因開始交易就獲得選擇權。交易所可能需要規定的價格和交易紀錄、廣泛分布的股份及足夠持有人。現行規則可為某些規模足夠大的IPO提供加速途徑，但例外有明確條件，不會將每檔新上市股票都變成選擇權類別。

標的流動性很重要，因為選擇權造市商通常用股票避險。成交稀少、波動大或難以借入的股票，會讓可靠報價和風險管理更困難。這並不表示所有商品只有一個通用成交量門檻；應以選擇當日適用的交易所規則和事實為準。

選擇權上市後，交易所仍會採用持續核准標準。如果標的不再符合標準，交易所可以停止開設額外系列，並在允許平掉既有部位所需交易的同時，限制新的開倉買入。停止增加新系列，不等於既有契約立即消失。

合併、破產、下市、基金清算、代碼變更或其他公司行動，適用獨立的調整和交易程序。不要先認定選擇權鏈因需求不足被刪除，應核對精確類別及OCC通知。券商也可以依自身商品和帳戶政策隱藏或拒絕已上市類別。

在權威選擇權目錄中依精確的標的代碼及證券類別搜尋。區分整個選擇權類別未上市，與某個到期日、履約價、調整後根代碼缺少、資料延遲或僅限券商的限制。查看另一家券商是有用線索，但交易所或OCC目錄更能證明上市契約是否存在。

投資人可以向券商或交易所詢問某選擇權類別的需求，但要求不會強制上市或確定推出日期。不要未經分析就改用名稱相近的股票、槓桿ETF、權證或非上市契約，因為其發行人、損益結構、流動性、交易對手、稅務、到期及風險都不同。