選擇權履約與指派有什麼差別？

多頭選擇權所有人可在契約條款允許的範圍內決定是否履約。未平倉空頭選擇權的賣方不會對該空頭部位履約。當同一系列的持有人提交履約通知，而結算和券商分配流程選中該帳戶時，賣方可能被指派。

持有人和賣方不必是原始交易的兩個對手方。交易所選擇權部位經結算後可以互換，OCC把通知分配給結算會員，被選中的公司再按核准方法選擇合格的空頭帳戶。賣出選擇權不會與某一買方形成永久配對。

一口標準多頭買權履約通常按履約價買進100股；相應空頭買權被指派通常須交付100股。多頭賣權履約通常按履約價賣出100股；相應空頭賣權被指派通常須買進100股。調整契約的交付標的可能不同。

是否備兌會改變義務的資金安排，但不會改變該事件稱為指派。備兌買權賣方可交付自有股票，無擔保買權賣方可能形成股票空頭，現金擔保賣權賣方可用預留現金買股。具體處理仍由券商、帳戶和保證金規則控制。

美式股票選擇權通常可在到期前任何營業日履約，因此賣方會面臨提前指派。歐式契約只允許按到期條款履約。履約方式和交割方法應以產品規格為準，不能只看代號名稱。

到期時，例外履約程序可能使達到標準的價內多頭選擇權在沒有相反指示時被履約。該程序可能產生指派，但不表示所有空頭選擇權只憑價格就會自動被指派。持有人指示、收盤後變動、券商標準和契約規則都很重要。

持有人應核對選擇權移除、履約指示、履約價現金流、產生的股票或現金交割、乘數、費用和交割日。賣方應核對指派數量、剩餘空頭契約、已交付或買進股票、現金、購買力和保證金借款。部分履約可能導致部分指派。

履約或指派不等於賣出平倉或買進平倉。平倉交易按協議的權利金移轉或消除市場部位；履約則啟動契約。權利金、股票成本或賣出所得、持有期間和稅務申報可能不同，因此應分別保存確認文件。