所有選擇權指南
定價輸入閱讀時間 5 分鐘
股利與利率如何影響選擇權
了解股利和利率如何進入選擇權價值、遠期價格、提前履約判斷與目標價格情境
由 Mark 撰寫 · 官方資料列於文末
直接解答
持有選擇權與持有或融資買進股票的經濟效果不同，因此股利和利率都是定價輸入。其他條件相同時，較高預期股利通常壓低買權價值並支持賣權價值，而較高利率通常支持買權並壓低賣權。實際影響取決於時間、契約、波動率及提前履約特徵，應視為敏感度而非固定調整額
沿除息日追蹤股利
只持有選擇權不會取得普通股票股利。預期股利會降低跨越除息日的模型遠期股價。時間價值很少的深度價內買權可能涉及提前履約，其空頭則面臨指派風險。特別股利須查閱OCC的契約調整通知
把利率連接至持有成本
模型以利率表示現金時間價值。利率上升可提高透過買權延後支付股票價款的價值，並降低賣權履約所得現金的現值。Rho概括局部利率敏感度，其影響隨期限與價內外程度變化
在目標旁保留假設
未來檢查點的目標計算需要涵蓋該期間的利率及股利。記錄來源、時間及除息日位置，資料過期或股利改變時重新計算。不要為了得到理想目標而暗中更改假設
資料來源與延伸閱讀
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