所有選擇權指南
區分選擇權槓桿與券商借款閱讀約16分鐘
可以用保證金買選擇權嗎？
了解多頭選擇權權利金為何通常全額支付、為何仍需保證金帳戶、利息何時開始及購買力減少的意義。
直接解答
券商通常要求全額支付上市選擇權的權利金與費用，不會像融資合格股票般借出合約購買價的一部分。選擇權仍可放在保證金帳戶，許多價差和空頭策略也因須擔保義務而要求這種帳戶。利息在出現實際保證金借方或其他貸款餘額時才收取，不會因選擇權具有槓桿或占用購買力而自動產生。
多頭選擇權權利金通常全額支付
Investor.gov指出公司一般不允許使用保證金購買選擇權合約。標準100股乘數下3.00的報價，通常每口需要300加費用。
較小權利金控制與較大標的金額相關的權利，因此仍有經濟槓桿。但合約槓桿不是券商貸款，本身不產生利息，權利金仍可能全數損失。
不融資權利金也可能需要保證金帳戶
空頭買權與賣權產生交割義務，價差結合多頭和空頭腳。券商使用核准、擔保品、購買力、集中度與內部規則決定能否持有。
購買力減少是為潛在義務預留容量，不自動等於借入現金、利息或最大損失。現金擔保賣權可在沒有貸款時預留現金。
實際借方獲融資後才開始計息
多頭買權行使或空頭賣權指派會按履約價買股票。帳戶現金不足而券商允許融資持股時，保證金借方可按協議計息。無擔保買權指派形成的空頭股票還可能有不同借券費。
其他資產、提款、延遲存款及現金歸集或淨額政策會改變貸款餘額。應查看每日借方和利息明細，而非從選擇權名稱推斷。
分開查核各層資金
區分權利金、現金擔保、購買力減少、保證金借方、利率、借券費、佣金、行使與指派費用及結算現金。
詢問利息是否每日累計、基準與加點、現金如何沖抵及哪個選擇權事件產生貸款。尤其指派後，應把實際持有期融資成本計入損益平衡與回報。
常見問題
買進買權或賣權要付利息嗎？
全額支付的選擇權權利金本身通常不付利息。多頭選擇權可放在保證金帳戶但購買仍全額結清，因此帳戶名稱不能證明存在貸款。其他交易或提款留下借方，或行使股票由券商融資時才可能計息。應核對實際借方餘額與利息帳目。
不能借權利金為何仍需要保證金帳戶？
帳戶可能用於衡量並擔保空頭選擇權、價差、指派與結算義務，而非融資多頭權利金。限定風險價差仍包含空頭選擇權並可能產生暫時股票或現金曝險。保證金資格與策略核准是兩項獨立控制，互不保證。
選擇權占用購買力會收利息嗎？
不會只因占用而收取。購買力是監管與內部公式預留的帳戶容量。券商可為賣出賣權或價差鎖定現金或權益而不產生貸款；沒有貸款就沒有貸款利息。應比較現金帳、保證金借方、已結算餘額與利息項目。
選擇權指派會產生保證金利息嗎？
如果指派產生帳戶不能全額支付的股票或現金義務，且券商允許保留融資借方，就會發生。空頭賣權買進股票，買權指派可交付股票或形成空頭。之後利息、借券費、股息與強制平倉取決於結果部位和協議，而非只看原權利金。
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