選擇權可以穿過NBBO成交嗎？

對買方，相關情況是成交高於較優受保護賣價；對賣方，則是低於較優受保護買價。比較必須使用成交時完全相同的標的、到期日、履約價、買權或賣權及合約交割物。相鄰履約價或經調整合約不是同一系列。

NBBO是頂層顯示委託，不是無限庫存。另一筆成交前，受保護報價可能已成交、取消、改變、變為非確定或耗盡。券商接收、交易所到達、報價和交易報告時間回答不同問題，之後的截圖無法重建事件。

Nasdaq現行選擇權規則指出，除Intermarket Sweep Order外，委託不會自動以差於NBBO的價格成交。可路由委託可按穿價限制發送，不可路由委託則可被重新定價，以免鎖定、交叉或穿過外部市場。

保護不承諾中間價、隱藏流動性、超過顯示數量的合約，或委託傳送前看到的報價。限價仍單獨控制該委託允許的最差價格。最佳執行義務比委託保護更廣，因此規則允許的結果並非衡量成交品質的唯一標準。

Cboe現行規則列出的例外包括以self-help處理的無回應市場、交易輪轉、交叉市場、ISO、剛剛改變的報價、非確定報價、複合交易、部分保證價格委託，以及承諾交易時無法合理確定重要條款的交易。準確條件很重要。

選擇權ISO讓接收交易所在不自行遵守較優外部報價的情況下成交本地委託，因為輸入會員必須同時向所有較優受保護報價的完整顯示數量發送額外ISO。該標記改變責任和路由機制，並非允許讓較優受保護數量保持不動。

收集準確系列、方向、數量、限價和委託類型、券商接收、交易所、每筆成交時間和價格，以及競爭報價的數量和場所。檢查報告是否延遲、報價是否確定且受保護、其數量是否已成交，以及成交是否帶有複合、ISO、輪轉或其他條件。

若順序仍不一致，要求券商按委託和報價稽核軌跡調查。應提供疑似較優買價或賣價和準確時間，而不只是截圖。疑似穿價成交不自動構成明顯錯誤申訴，交易所或券商審查時限也可能很短。