所有選擇權指南
理解到期前的風險強制平倉閱讀約16分鐘
券商能未經允許關閉我的選擇權嗎？
了解券商何時可能強制平倉、保證金與到期風險如何觸發處置、成交不保證什麼，以及事後如何核對紀錄。
直接解答
當客戶協議、保證金規則或券商風控政策授權處置時，券商可能不再取得新的許可便關閉選擇權或帳戶內其他資產。常見原因包括保證金不足、購買力下降、內部要求提高、部位集中、空頭選擇權指派，或即將到期的多頭選擇權可能產生帳戶無法承擔的股票或現金交割。保證金平倉不保證預先通知或讓客戶選擇資產。確切權限取決於協議、帳戶、司法管轄與事實。
保證金與內部要求可能觸發賣出
選擇權擔保品不是固定損失上限。價格、波動率、避險消失、指派或集中度變化，可能在帳戶權益下降時提高要求。券商可以設定高於監管最低值的內部要求並加以調升。
FINRA保證金揭露說明，公司可以賣出證券或其他資產彌補缺口，不必先聯絡客戶，也可以決定賣出什麼。即使已告知補足期限，若公司認為財務利益面臨風險，也可能提早採取行動。
到期可能產生更大的交割義務
強制平倉是風險控制而非成交承諾
券商不保證最佳價格、中間價或交易者偏好的腳位順序。快速市場、寬價差、有限報價量、暫停交易與多腳先後順序，都可能造成比到期模型更差的結果。
待成交委託、存款、轉帳或避險，在成交或被認定為已結算容量前都不是完成的保護。依政策，券商可能只關閉價差一腳、賣出帳戶其他股票，或處置多於表面缺口的資產。
核對事件並降低再次發生的風險
保存客戶協議、保證金揭露、選擇權權限、對帳單、通知、委託紀錄、時間與最終部位。向券商索取觸發原因、要求計算、處置依據、成交細節及剩餘借方、股票、指派或稅務結果。
若紀錄與協議或適用規則不符，使用書面申訴流程並保留證據。下次交易前保留緩衝，壓力測試行使與指派資金，了解券商到期截止時間，並在帳戶依賴券商裁量前主動降低風險。
常見問題
券商強制平倉前必須警告我嗎？
不一定。針對保證金缺口，FINRA揭露指出公司可以不聯絡客戶就賣出資產，也不必讓客戶挑選賣出標的。券商可能基於服務發送提醒，但提醒或期限不一定是等待的合約承諾。現金帳戶、到期風控、擔保權與不同司法管轄的條款可能有別，應閱讀客戶與保證金協議。
券商為何在到期前關閉獲利的選擇權？
目前獲利不能證明帳戶有能力承擔行使、指派、集中度或結算前跳空。價內買權可能要求支付全部股票價款，空頭選擇權的義務可能遠超收到的權利金。接近到期時，即使選擇權帳面價值為正，券商仍可降低風險，因為盯市獲利與實際交割能力是不同問題。
待成交賣單或轉入資金能阻止平倉嗎？
未必。限價單可能持續未成交，轉帳可能延遲或不能立刻計入保證金，完成前的市場變化也會擴大缺口。時間允許時可聯絡風控或保證金部門，但不要假設溝通會暫停其權限。應確認真實成交、已結算資金、恢復的購買力、撤單與最終部位，而非只看待處理狀態。
選擇權遭強制平倉後該做什麼？
先核實每筆成交、費用、撤單、股票部位、選擇權腳位、指派與帳戶借方。要求提供保證金計算、違規時間、內部政策變更與使用的協議條款。保存截圖和書面溝通，並與正式成交確認核對。若仍有可記錄的錯誤，應及時按券商程序書面申訴，並考慮適合所在司法管轄的法律或監管意見。
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