所有選擇權指南
選擇權定價關係閱讀時間 6 分鐘
買賣權平價的原理與實務核對
了解同條件買權、賣權、股票與融資如何連結，以及畫面價差為何未必是可執行套利
由 Mark 撰寫 · 官方資料列於文末
直接解答
買賣權平價把標的、履約價、到期日與履約條件相同的買權和賣權，連結到標的資產及履約價現值。它是無套利定價關係，不是股價預測。股利、利率、借券成本、提前履約、買賣價差、費用和不同步報價，都可能讓畫面上的偏差無法成為真正套利
比較前先對齊所有契約條件
買權與賣權必須具有相同標的、履約價、到期日、乘數和交割內容。對無股利資產的歐式選擇權，常見關係比較買權加履約價現值與賣權加現貨價格。股票選擇權可能需要調整股利和提前履約，因此不可機械套用簡化公式
將平價視為複製規則
如果兩個組合的到期支付相同，計入融資和現金流後應有相近價值。重新排列關係可看出合成部位，例如買進買權並賣出同條件賣權，會形成近似持股的方向曝險。但初始淨收支與履約資金仍是組合價值的一部分
用可成交報價檢驗表面偏差
買進部位採用賣價，賣出部位採用買價，再計入手續費、股利、融資、借券、履約方式和指派風險。也要確認報價時間與可用數量。依最近成交價或中間價算出的差異，換成實際執行價格後可能立即消失
資料來源與延伸閱讀
把這個概念應用到一份期權
選擇合約和目標，讓價格、時間與波幅假設在同一份分析中清晰呈現
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