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用明确分母计算期权收益率阅读约 15 分钟
期权收益率百分比计算方法
用已实现损益和明确分母计算期权收益率，区分权利金、最大风险、担保、股票价值、费用、年化与未实现损益。
由 Mark 撰寫 · 官方資料列於文末
直接解答
期权收益率需要美元损益和明确命名的资本分母。多头通常使用净支付权利金，定义风险价差可用最大风险，备兑看涨可用股票成本或当前价值。不同分母产生的百分比不能当作同一指标比较。
先计算净美元损益
已平仓多头净损益=卖出收入-买入成本-全部费用。以2.00买入一份100乘数合约并以3.10卖出，毛利110；总费用4时净利106。开放持仓的标记价格可能无法成交，应标为未实现。
选择并命名分母
权利金收益率=净损益÷净支付权利金。入场成本204时，106÷204=51.96%。价差可用最大损失，现金担保可用预留现金。空头收到的权利金通常不是合理风险分母。
合并持仓并谨慎年化
备兑看涨应合并股票、看涨、选定股息与费用；滚动要包含所有历史收支。收益率×365÷天数假定机会重复和资本恒定，容易忽略尾部损失、IV变化、指派、跳空与空闲资金。
常見問題
多头期权收益率如何计算？
从实际卖出收入中减去总买入成本与所有交易费用，再用净损益除以最初净支付权利金。入场成本204、净卖出收入310时，损益106，权利金收益率51.96%。应注明持有期和是否已实现，不能把无法成交的中间价当成卖出收入。
期权价差应使用什么分母？
定义风险价差的风险收益率通常使用包含费用的最大美元损失。若借方价差的净支出就是最大损失，也可称为净支出收益率。若指派、调整合约或断裂的腿会产生更大中途资金需求，应另行披露，避免让百分比看似描述所有路径。
备兑看涨收益率如何计算？
合并股票上涨或下跌、看涨权利金与回购支出、所选方法包含的股息以及全部费用，再除以明确命名的股票买入成本或当前价值。权利金除股票价值只是权利金收益率，不是备兑看涨总收益，也隐藏股票保留的大幅下行风险。
应把短期期权收益率年化吗？
只能附带强烈限制。用365除持有天数进行年化，假设相同机会、恒定资本和平滑重复。期权存在集中尾部损失、波动率变化、指派、跳空和没有可比交易的时期。应先展示美元金额和非年化收益率，再把年化标为机械比较。
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