所有選擇權指南
在不改變交易風險下使用有效報價增量閱讀時間 15 分鐘
選擇權價格增量：1分、5分和10分報價
了解選擇權限價為何被拒、$3前後Penny Program與非Penny增量如何運作，以及履約價間距、成交價和複合委託為何不同。
直接解答
選擇權金增量是按適用類別和委託規則，所提交買價或賣價允許變化的最小步幅。它不同於履約價間距。美國Penny Interval Program的許多簡單選擇權在選擇權金低於$3時按$0.01報價，達到或超過$3時按$0.05報價。非Penny類別通常在$3以下使用$0.05，達到或超過$3時使用$0.10。產品、交易所、競價和複合委託有例外，必須檢查具體委託單規則。
$3門檻指的是選擇權金
該門檻是委託畫面顯示的每股選擇權價格，不是股票價格、履約價或每口$300的合約價值。在典型Penny類別中，$2.97是有效的1分報價，但$3.02不符合5分增量；$3.00和$3.05符合較高選擇權金區間。
在典型非Penny類別中，$3以下的$2.95和$3以上的$3.10可能有效，而$2.97或$3.15可能被拒。適用增量遵循該類別現行規則，不要只憑會四捨五入顯示值的選擇權鏈推斷。
Penny參與資格按類別決定並可能改變
永久Penny Interval Program按成交量與價格標準選擇合資格的多交易所上市類別，並持續複核。交易所會公布新增項目和目前清單。SPY、QQQ、IWM等活躍產品在常見規則下通常對所有選擇權金區間採用$0.01報價。
參與Penny只允許更細價格，並不保證1分價差、充足數量或成交。更多價格層級可縮小競爭差距，也可能把排隊順位分散到更多增量。流動性不足的Penny類別合約仍可能有很寬的買賣價差。
報價增量與成交價格不是同一概念
最低報價增量控制普通形式委託可以顯示或提交的價格。交易所競價和其他獲准機制有時能產生比標準顯示報價更細的成交價格。因此一筆1分價格成交並不證明你的普通簡單限價在該價格有效。
複合委託有淨借記或淨貸記，並可使用自身的組合增量；對合資格比例，即使簡單腿報價較粗，也常能使用$0.01。各腿成交回報是組合經濟性的分配，應核實淨成交，不要嘗試用獨立腿限價重建。
調整無效限價時不要悄然放寬風險
若委託因價格增量被拒，請確認準確合約、目前選擇權金區間、Penny資格、簡單或複合委託、場所支援和券商限制，再有意識地選擇有效價格。買進限價向上取整會提高最高支付額，向下取整會降低成交機率；賣出限價向下取整接受更少，向上取整要求更多。
標準100股乘數下，選擇權金相差1分等於每口合約費用前$1，還要再乘合約數量。大額交易中小增量也很重要。改變限價後，重新計算總借記、貸記、最大損失、損益兩平點和價差淨價格。
常見問題
為什麼券商說我的選擇權限價無效？
該價格可能不符合類別、選擇權金區間和委託類型允許的增量。例如$3.15在5分報價的Penny系列中有效，但在$3以上要求10分增量的非Penny系列中無效。不要反覆重發，應檢查目前類別規則。
區分1分與5分的$3門檻基於股價還是履約價？
都不是。它指每股單位顯示的選擇權金。一檔$150股票的一份選擇權可能低於$3，另一份高於$3，因此在同一類別規則下落入不同選擇權金區間。
如果不能輸入1分限價，選擇權仍能按1分成交嗎？
有時可以。合資格競價、價格改善機制或複合委託分配可產生比標準簡單報價增量更細的成交價。該成交不會改變券商與交易所對普通掛單限價所接受的價格。
選擇權履約價間距與選擇權金增量相同嗎？
不同。履約價間距決定列出哪些履約價格，例如相隔五美元；選擇權金增量決定該合約允許的買價、賣價或組合價格。公司行動和上市計畫影響履約價，交易所報價規則控制選擇權金增量。
資料來源與延伸閱讀
把這個概念應用到一份期權
選擇合約和目標，讓價格、時間與波幅假設在同一份分析中清晰呈現
分析我的期權