如何閱讀選擇權Time and Sales

解讀成交前先核對標的、到期日、履約價及買權或賣權。相似代碼可能代表完全不同的曝險。讀取契約張數並記住交付物或乘數，不要把100張契約簡單視為100股風險。

若平台同時提供，應區分執行時間與該行抵達畫面的時間。執行場所說明報告在哪裡發生，而累計成交量可能包括多家交易所的報告。一行是一次已報告執行，並不一定代表完整母委託。

OPRA規格區分普通電子報告、競價、交叉、場內交易、多腿執行、股票選擇權組合、Intermarket Sweep Order、延遲或順序錯置報告，以及多種取消。這些類別說明報告背景，卻不揭露實質所有人的策略。

多腿或股票選擇權條件提醒你，孤立判斷一條選擇權腿可能把組合經濟意義看反。競價或交叉可反映配對興趣，而非新的方向性委託。供應商名稱、顏色和分組可能簡化官方代碼，篩選前應查看平台圖例。

平台常把成交價與執行前後觀察到的買價和賣價比較。接近賣價的成交可標為賣價側，接近買價則標為買價側。這支持對主動一方的推斷，但無法確定客戶的買單或賣單。

報價可在執行與報告之間改變，成交可在價差內獲得價格改善，複雜組合也可能為符合淨價而分配各腿價格。在中間價、公開價差之外或快速市場中，推斷尤其薄弱。不要把畫面顏色直接變成看多或看空意圖。

按正確契約、時間戳、交易所、數量、價格和條件整理相鄰紀錄。尋找可能完成價差、轉倉、轉換或避險的其他選擇權腿或股票成交。使用成交當時的報價，而非數分鐘後的目前報價，並從目前價格訊號排除延遲或順序錯置報告。

留意取消和更正，因為一行可能被刪除或取代。重複成交可能是跨場所或價位的子執行，並非重複買進。先陳述狹窄證據，例如某多腿競價成交多少張，再說明買賣側、開平倉、避險或方向解讀仍不確定。