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두 옵션 기초자산 비교15분 읽기
주식옵션 vs 지수옵션: 핵심 차이
주식옵션과 지수옵션을 기초자산, 인도물, 승수, 현금결제, 행사형태, 배당, 베이시스위험, 명목금액과 만기로 비교합니다.
Mark 작성 · 하단에 공식 출처 표기
한눈에 답하기
주식옵션은 한 기업의 주식을 기초로 하고 지수옵션은 거래 가능한 한 주가 아닌 계산된 지수값을 기초로 합니다. 미국 표준 주식옵션은 보통 실물결제·미국식이고 많은 광범위 지수옵션은 현금결제·유럽식입니다. 이는 흔한 관행일 뿐 정확한 계약명세를 대신하지 않습니다.
기초자산과 인도물이 다릅니다
표준 주식옵션은 기업행동 조정 전 보통 100주를 통제하며 행사·배정으로 주식을 만들거나 없애고 인도할 수 있습니다. 기업뉴스, 실적, 배당, 대주와 기업행동이 직접 영향을 줍니다.
지수옵션은 지수포인트와 승수를 사용합니다. 내재가치가 양수이면 공식 결제값과 행사가의 차이를 현금결제하며 지수 자체를 한 주로 인도할 수 없습니다.
행사와 결제가 만기위험을 바꿉니다
미국식 주식옵션은 일반적으로 만기 전 행사될 수 있어 매도자에게 조기배정위험이 있습니다. 많은 지수옵션은 유럽식이라 조기행사가 없지만 공식 결제값이 마지막 표시지수와 다를 수 있습니다.
지수시리즈는 AM 또는 PM결제이며 거래종료시점도 다를 수 있습니다. 월물·주물이라는 이름만으로 모든 조건을 알 수 없습니다.
노출과 헤지정밀도는 같지 않습니다
주식옵션은 기업고유위험에 집중합니다. 지수옵션은 여러 구성종목에 노출되지만 명목금액이 클 수 있고 변동성 행동도 개별주식과 다릅니다.
지수옵션으로 ETF나 포트폴리오를 헤지하면 배당, 비용, 비중, 추적오차, 시점과 결제계산 때문에 베이시스위험이 생깁니다.
익숙한 티커보다 전체 계약을 비교합니다
승수, 명목금액, 표시 프리미엄, 결제방식, 행사형태, AM·PM, 마지막 거래일, 거래시간, 유동성, 세금과 권한을 기록합니다.
세금은 상품과 관할에 따라 달라질 수 있으므로 보편적 장점으로 가정하지 말고 최신규정과 전문가에게 확인합니다.
자주 묻는 질문
주식옵션과 지수옵션의 가장 큰 차이는 무엇인가요?
기초자산과 결제경로가 다릅니다. 주식옵션은 한 기업의 주식을 기초로 하며 행사·배정 뒤 보통 그 주식을 인도하거나 받습니다. 지수옵션은 계산된 바스켓값을 기초로 하며 승수를 적용한 내재가치를 흔히 현금결제합니다. 같은 방향전망이어도 재고, 조기배정, 결제값, 분산과 헤지 베이시스위험이 달라집니다.
지수옵션 배정으로 주식을 받을 수 있나요?
현금결제 지수옵션은 주식을 인도하지 않고 결제공식에 따라 현금을 차감하거나 입금합니다. 원치 않는 주식은 피하지만 숏 옵션 손실위험은 없어지지 않습니다. 지수, ETF, 주식, 유럽식과 현금결제는 서로 다른 특성이며 ETF 옵션은 보통 거래 가능한 ETF 주식에 대한 실물결제 옵션임을 구분해야 합니다.
지수옵션이 주식옵션보다 안전한가요?
본질적으로 더 안전하지 않습니다. 지수는 기업고유위험을 분산하고 현금결제는 주식인도를 피하지만 큰 승수, 무담보 매도, 변동성급등, 넓은 스프레드, 베이시스 불일치나 예상 밖 결제값은 큰 손실을 만들 수 있습니다. 위험은 상품명보다 방향, 수량, 프리미엄, 명목노출, 헤지, 유동성, 만기조건과 자금에 달렸습니다.
ETF 옵션과 지수옵션은 같은가요?
아닙니다. ETF는 바스켓을 추종하도록 만든 거래 가능한 주식이므로 그 옵션은 보통 실물결제·미국식입니다. 지수는 계산된 기준값이고 많은 지수옵션은 현금결제·유럽식입니다. 추적오차, 배당, 비용, 명목크기, 세금, 조기배정과 결제시점이 경제적으로 비슷해 보이는 노출의 실제 결과를 다르게 만듭니다.