풋옵션 목표에 필요한 주가는 얼마인가요?

롱 풋은 기초자산이 행사가 아래로 내려갈 때 내재가치가 생깁니다. 하지만 만기 전 프리미엄에는 시간가치도 남아 있을 수 있습니다. 따라서 행사가에서 목표 프리미엄을 빼는 계산만으로 모든 확인 시점의 답을 구할 수는 없습니다. 그 계산은 단순화한 만기 관계를 나타낼 뿐 현재나 미래의 시장 호가를 뜻하지 않습니다

다음 주를 확인 날짜로 잡은 목표와 만기일에 확인할 목표는 서로 다른 시나리오입니다. 다음 주에는 확인 날짜가 지난 뒤에도 계약 기간이 남아 있습니다. 역산할 때는 그 남은 기간의 가치를 반영해야 하며, 확인 날짜를 만기일처럼 놓고 계산해서는 안 됩니다

다른 조건이 같다면 내재변동성을 높게 가정할수록 콜과 풋 모두 시간가치가 커지는 경향이 있고, 낮게 가정할수록 일부가 줄어듭니다. 목표 프리미엄과 확인 날짜를 고정해도 변동성 입력값이 바뀌면 모형의 풋 가치가 목표와 같아지는 기초자산 가격도 달라질 수 있습니다

시장에서 거래할 수 있는 프리미엄은 매수자와 매도자의 주문으로 정해집니다. 따라서 필요 주가는 계약, 목표, 확인 날짜, 변동성 입력값, 호가 시각과 함께 읽어야 합니다. 이 값은 서로 모순되지 않는 하나의 시나리오를 설명하며, 그 가격에 실제 Bid나 Ask가 나타난다고 약속하지 않습니다