옵션 가이드 전체
담보와 경제적 위험 구분15분 읽기
옵션 매수가능자금 vs 최대손실
옵션 매수가능자금 감소와 최대손실을 롱 옵션, 한정위험 스프레드, 무담보 숏, 증거금변화, 배정과 강제청산으로 비교합니다.
Mark 작성 · 하단에 공식 출처 표기
한눈에 답하기
매수가능자금 감소액은 브로커가 포지션을 지원하기 위해 예약하는 계좌용량입니다. 최대손실은 명시한 가정 아래의 경제적 손익경계입니다. 완납 롱이나 한정위험 포지션에서 비슷할 수 있지만 서로 같지 않습니다. 무담보 옵션은 손실과 요구액이 커지고 배정주식 자금이 화면금액을 넘을 수 있습니다.
롱 옵션은 보통 데빗을 사용합니다
완납 롱 콜·풋은 보통 프리미엄과 비용만큼 현금·매수가능자금을 줄이고 계약상 최대손실도 그 데빗입니다. 그러나 롱 콜 행사는 행사가 × 주식수의 별도자금이 필요할 수 있습니다.
한정위험 스프레드도 두 계산이 필요합니다
폭 W, 크레딧 C인 신용 수직스프레드의 만기 최대손실은 보통 (W - C) × 승수 × 수량입니다. 브로커 예약액이 비슷해도 레깅, 조정계약, 조기배정, 집중도와 내부규칙은 중간자금을 다르게 만듭니다.
무담보 숏 요구액은 빠르게 늘어납니다
무담보 콜의 이론손실은 무제한이지만 최초 요구액은 유한합니다. 숏 풋은 주가 0까지 큰 손실이 있고 하락이나 IV상승 때 증거금이 늘 수 있습니다. 표시숫자는 손절선이나 최대손실이 아닙니다.
현재요구액, 스트레스손실, 배정현금, 집중도와 강제청산기준을 따로 추적합니다.
자주 묻는 질문
옵션 매수가능자금은 최대손실과 같은가요?
아닙니다. 매수가능자금은 규제와 브로커 내부공식에 따라 예약된 계좌용량이고 최대손실은 특정 가격, 만기, 인도물과 비용을 전제한 전략손익입니다. 완납 롱 옵션이나 온전한 한정위험 스프레드에서는 비슷할 수 있지만 무담보 포지션, 배정, 집중도, 변동성변화와 강제청산정책 때문에 크게 달라질 수 있습니다.
옵션 매수가능자금 요구액이 왜 늘었나요?
기초자산이 불리하게 움직이거나 IV가 오르고 포지션집중이 커지며 보호레그가 닫히거나 만료되고 옵션이 배정되거나 브로커가 내부요구액을 바꾸면 증가할 수 있습니다. 숏 옵션의 최초 크레딧은 담보를 고정하지 않습니다. 모든 레그와 결과 주식을 점검하고 현재 어떤 공식과 스트레스가 적용됐는지 확인합니다.
한정위험 스프레드가 최대손실보다 많은 자금을 쓰나요?
온전한 표준 수직스프레드는 정의된 만기손실과 연관된 자금을 쓰는 경우가 많지만 조기배정, 부분체결, 레깅, 조정인도물, 만기처리와 브로커의 비표준처리 뒤에는 일시적으로 달라질 수 있습니다. 롱 보호레그가 주식인도자금을 자동 제공하지 않으므로 최종 손익도표뿐 아니라 경로에 필요한 유동성을 유지합니다.
최대손실 전에 브로커가 옵션을 강제청산할 수 있나요?
그렇습니다. 계좌자산, 유지증거금, 집중도, 만기나 배정위험이 규칙을 위반하면 이론적 만기 최대손실에 도달하지 않았어도 조치할 수 있습니다. 나쁜 시장에서 헤지나 주식이 불리한 순서로 청산될 수도 있습니다. 매수가능자금은 운영허가일 뿐 모델상 종점까지 보유할 수 있다는 보장이 아닙니다.