옵션 행사와 배정은 어떻게 다를까?

롱옵션 보유자는 계약 조건 안에서 행사 여부를 결정합니다. 열린 숏옵션의 매도자는 그 숏 포지션을 행사하지 않습니다. 대신 같은 종목·행사가·만기의 보유자가 행사 통지를 제출하고 청산 및 브로커 배분 과정에서 해당 계좌가 선택되면 배정됩니다.

보유자와 매도자는 최초 거래의 두 당사자일 필요가 없습니다. 거래소 옵션 포지션은 청산되고 대체 가능하므로 OCC가 청산회원에게 통지를 배분하고, 배정된 회사가 승인된 방식으로 적격 숏계좌를 선택합니다. 옵션 매도는 한 매수자와 영구적으로 연결되는 거래가 아닙니다.

표준 롱콜 한 계약을 행사하면 일반적으로 행사가에 100주를 매수하고, 대응하는 숏콜이 배정되면 일반적으로 100주를 인도해야 합니다. 롱풋 행사는 보통 100주를 행사가에 매도하고, 대응하는 숏풋 배정은 보통 100주를 매수하게 합니다. 조정 계약은 인도물이 다를 수 있습니다.

커버 여부는 의무의 자금 조달 방식을 바꾸지만 사건의 명칭이 배정이라는 사실은 바꾸지 않습니다. 커버드콜 매도자는 보유 주식을 인도할 수 있고, 네이키드콜 매도자는 숏주식이 될 수 있으며, 현금담보풋 매도자는 확보한 현금으로 주식을 살 수 있습니다. 실제 처리는 브로커와 계좌 및 마진 규칙을 따릅니다.

미국형 주식 옵션은 일반적으로 만기일까지 어느 영업일에도 행사할 수 있으므로 매도자는 조기 배정될 수 있습니다. 유럽형 계약은 만기 조건에 따라서만 행사할 수 있습니다. 티커 이름만으로 판단하지 말고 상품 명세에서 행사 방식과 결제 방법을 확인해야 합니다.

만기에는 예외 행사 절차에 따라 조건을 충족한 내가격 롱옵션이 반대 지시가 없는 한 행사될 수 있습니다. 이 과정은 배정을 만들 수 있지만 가격만으로 모든 숏옵션이 자동 배정된다는 뜻은 아닙니다. 보유자 지시, 장 마감 후 움직임, 브로커 기준과 계약 규칙이 영향을 줍니다.

보유자는 옵션 소멸, 행사 지시, 행사가 현금흐름, 결과 주식 또는 현금결제, 승수, 수수료와 결제일을 확인해야 합니다. 매도자는 배정 수량, 남은 숏계약, 인도 또는 매수한 주식, 현금, 매수력과 마진 차입을 확인해야 합니다. 일부 행사는 일부 배정으로 이어질 수 있습니다.

행사나 배정은 옵션을 시장에서 매도청산하거나 매수청산하는 것과 다릅니다. 청산 거래는 합의된 프리미엄으로 시장 포지션을 이전하거나 없애고, 행사는 계약을 발동합니다. 프리미엄, 주식 원가나 매도대금, 보유 기간과 세금 처리가 달라질 수 있으므로 확인서를 구분해 보관합니다.