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期權目標估算是股價預測嗎？
了解所需股價為何是有條件的模型結果，而不是預測或成功概率
由 Mark 撰寫 · 官方資料列於文末
直接解答
期權目標估算不是對未來股價的預測。它從合約、目標期權金、檢查點和明確的定價假設出發，反向尋找令模型價值等於目標的相關資產價格。結果不會說明股價很可能到達該處，不會給出成功概率，也不保證屆時的期權報價，更不是繼續持有或平倉的建議
目標估算是在解條件方程式
定價模型通常從相關資產價格開始估算期權價值。目標分析把方向反過來：固定目標期權金和其他選定輸入，再搜尋能夠重現目標的相關資產價格。輸出回答的是一個「如果這些條件成立」的問題
預測需要對未來輸入作判斷
預測未來股價需要對市場將如何發展形成判斷，而目標計算沒有提供這種判斷。它不預測股價路徑、檢查點時的引伸波幅，也不預測買方和賣方是否會報出模型中的期權金
理論價值與市場期權金可以分開
模型會簡化市場行為，並依賴輸入。實際期權價格還反映供求、流動性、個別事件和預期變化。即使相關資產達到估算條件，不同的波幅或買賣報價仍可能令實際期權金高於或低於目標
假設本身也是答案一部分
閱讀所需股價時，要同時查看產生結果的檢查點、波幅、利率、股息、報價來源和時間。可以比較多個情景，但不應把最吸引的數字選作預測。估算的價值在於讓目標所依賴的條件可以被檢查
常見問題
所需股價是模型認為最可能出現的結果嗎？
不是。計算只搜尋滿足目標方程式的股價，不會為未來股價結果排序，也不會為它們附加概率
既然不是預測，為甚麼還要計算目標條件？
目標條件能把期權金目標變得具體，並顯示它依賴哪些假設。這有助比較情景和提出更清楚的風險問題，但不會聲稱市場將如何變化
資料來源與延伸閱讀
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