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在不改變交易風險下使用有效報價增量閱讀時間 15 分鐘
期權價格增量:1仙、5仙和10仙報價
了解期權限價為何被拒、$3前後Penny Program與非Penny增量如何運作,以及行使價間距、成交價和複合訂單為何不同。
直接解答
期權金增量是按適用類別和訂單規則,所提交買價或賣價容許變化的最小步幅。它不同於行使價間距。美國Penny Interval Program的許多簡單期權在期權金低於$3時按$0.01報價,達到或超過$3時按$0.05報價。非Penny類別通常在$3以下使用$0.05,達到或超過$3時使用$0.10。產品、交易所、競價和複合訂單有例外,必須檢查具體訂單介面規則。
$3門檻指的是期權金
該門檻是訂單畫面顯示的每股期權價格,不是股票價格、行使價或每張$300的合約價值。在典型Penny類別中,$2.97是有效的1仙報價,但$3.02不符合5仙增量;$3.00和$3.05符合較高期權金區間。
在典型非Penny類別中,$3以下的$2.95和$3以上的$3.10可能有效,而$2.97或$3.15可能被拒。適用增量遵循該類別現行規則,不要只憑會四捨五入顯示值的期權鏈推斷。
Penny參與資格按類別決定並可能改變
報價增量與成交價格不是同一概念
最低報價增量控制普通形式訂單可以顯示或提交的價格。交易所競價和其他獲准機制有時能產生比標準顯示報價更細的成交價格。因此一宗1仙價格成交並不證明你的普通簡單限價在該價格有效。
複合訂單有淨支出或淨收入,並可使用本身的組合增量;對合資格比例,即使簡單持倉腿報價較粗,也常能使用$0.01。各腿成交回報是組合經濟性的分配,應核實淨成交,不要嘗試用獨立腿限價重建。
調整無效限價時不要悄然放寬風險
若訂單因價格增量被拒,請確認準確合約、目前期權金區間、Penny資格、簡單或複合訂單、場所支援和券商限制,再有意識地選擇有效價格。買入限價向上取整會提高最高支付額,向下取整會降低成交機會;賣出限價向下取整接受更少,向上取整要求更多。
標準100股乘數下,期權金相差1仙等於每張合約費用前$1,還要再乘合約數量。大額交易中小增量也很重要。改變限價後,重新計算總支出、收入、最大損失、打和點和價差淨價格。
常見問題
為何券商說我的期權限價無效?
該價格可能不符合類別、期權金區間和訂單種類容許的增量。例如$3.15在5仙報價的Penny系列中有效,但在$3以上要求10仙增量的非Penny系列中無效。不要反覆重發,應檢查目前類別規則。
區分1仙與5仙的$3門檻基於股價還是行使價?
都不是。它指每股單位顯示的期權金。一隻$150股票的一份期權可能低於$3,另一份高於$3,因此在同一類別規則下落入不同期權金區間。
如果不能輸入1仙限價,期權仍能按1仙成交嗎?
有時可以。合資格競價、價格改善機制或複合訂單分配可產生比標準簡單報價增量更細的成交價。該成交不會改變券商與交易所對普通掛單限價所接受的價格。
期權行使價間距與期權金增量相同嗎?
不同。行使價間距決定列出哪些行使價格,例如相隔五美元;期權金增量決定該合約容許的買價、賣價或組合價格。企業行動和上市計劃影響行使價,交易所報價規則控制期權金增量。
資料來源與延伸閱讀
把這個概念應用到一份期權
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