期權指令優先次序：價格時間與按比例分配

$1.21買價比更早的$1.20買價有價格優先權，$1.19賣價比更早的$1.20賣價優先。只有交易所規則把指令放在相同價格和優先類別時，時間才有意義。較早以較差價格掛盤不會預留下一宗成交。

全國報價彙集各交易所的最佳顯示價格，但每個場所維持本身的指令簿。若你的指令停留在一個交易所，另一交易所指令並非在一個全國隊列中排在其前後。路由和指令保障決定新指令如何到達這些指令簿。

在價格時間優先下，同一價格和類別的指令通常按交易所時間戳排序。在按比例分配下，可用合約按停留數量分配，往往附有取整和次級決勝規則。Cboe說明其不同期權交易所分別採用價格時間和按比例模式。

規則亦可把同價Priority Customer指令排在非客戶指令之前，或在滿足必要優先權後給予指定莊家參與權。準確算法可因交易所、期權類別、競價、開市流程，以及簡單和複合指令簿而異。

交易所為處理次序給指令加上時間戳。取消重發若改變價格或增加數量，可按適用規則被視為新指令並失去原有時間位置。減少數量可能獲不同處理，但最終仍取決於券商實現和目的地。

把限價改善一個有效增量可取得價格優先，卻會立即讓出經濟利益。增加數量不保證排在第一，還會增加風險承擔；按比例分配亦不承諾每張大額指令都能成交。不要只根據猜測的隊列位置修改指令。

交易可能發生在你的指令到達前、另一場所、客戶或莊家優先指令、競價內，或作為複合指令一部分。交易數量亦可能少於已有權先成交的數量。公開頂層報價數量不是完整的隊列審計。

記錄券商接收時間、路由、場所、指令狀態、限價、顯示屬性、數量和成交報告。若次序重要，應向券商索取可提供的指令審計細節。假定違規前先判斷指令是否合資格，並比較改價時每張合約讓出的金額。