如何閱讀期權Time and Sales

解讀成交前先核對相關資產、到期日、行使價及認購或認沽。相似代碼可以代表完全不同的風險承擔。讀取合約張數並記住交付物或乘數，不要把100張合約簡單當作100股風險。

若平台同時提供，應區分執行時間與該行抵達畫面的時間。執行場地說明報告在哪裏發生，而累計成交量可包括多間交易所的報告。一行是一次已報告執行，並不一定代表完整母指令。

OPRA規格區分普通電子報告、競價、交叉、場內交易、多邊執行、股票期權組合、Intermarket Sweep Order、延遲或次序錯置報告，以及多種取消。這些類別說明報告背景，卻不披露實益擁有人的策略。

多邊或股票期權條件提醒你，孤立判斷一條期權邊可能把組合經濟意義看反。競價或交叉可反映配對興趣，而非新的方向性指令。供應商名稱、顏色和分組可能簡化官方代碼，篩選前應查看平台圖例。

平台常把成交價與執行前後觀察到的買價和賣價比較。接近賣價的成交可標為賣價方，接近買價則標為買價方。這支持對主動一方的推斷，但不能確定客戶的買盤或賣盤。

報價可在執行與報告之間改變，成交可在差價內取得價格改善，複雜組合亦可能為符合淨價而分配各邊價格。在中間價、公開差價以外或快速市場中，推斷尤其薄弱。不要把畫面顏色直接變成看好或看淡意圖。

按準確合約、時間戳、交易所、數量、價格和條件整理相鄰紀錄。尋找可能完成價差、轉倉、轉換或對沖的其他期權邊或股票成交。使用成交當時的報價，而非數分鐘後的目前報價，並從目前價格訊號排除延遲或次序錯置報告。

留意取消和更正，因為一行可以被刪除或取代。重複成交可能是跨場地或價位的子執行，並非重複買入。先陳述狹窄證據，例如某多邊競價成交多少張，再說明買賣方、開平倉、對沖或方向解讀仍不確定。