所有期權指南
價差風險閱讀時間 6 分鐘
期權價差在到期時會怎樣？
理解部分指派、行使決定、盤後波動，以及多腿價差可能留下的股份或現金風險
由 Mark 撰寫 · 官方資料列於文末
直接解答
期權價差到期時不一定作為一個整體消失。每條腿都是獨立合約，可分別行使、被指派、平倉或到期。若淡倉腿被指派，而保護性好倉腿未行使，戶口可能留下股份、股份淡倉、現金需求或到期損益圖沒有的市場風險。不能假設經紀會自動維持原本組合
把每條腿視為獨立合約
列出每條腿的類型、行使價、好淡倉、結算與行使方式。到期前看似風險有限的垂直價差，在淡倉腿提早被指派後可能暫時變成股份加一條剩餘期權。限制理論虧損的好倉腿仍由持有人控制，可能需要行使、沽出或按經紀程序處理
留意每個行使價附近
相關資產收在行使價附近時釘住風險較高。正常收市時價外的合約，在仍可提交行使指示的盤後可能變得相關。自動行使門檻、相反指示、經紀截止及對方持有人的選擇無法全部預知，因此不能確定預測指派
在最後交易窗口前決定
比較平倉成本與指派帶來的資金和隔夜風險。核對經紀會否強制平倉、現金或股份是否足夠，以及只有一腿轉換後會留下甚麼。若計劃依賴收市後兩腿完美抵銷，就依賴戶口可能無法控制的結果
資料來源與延伸閱讀
把這個概念應用到一份期權
選擇合約和目標，讓價格、時間與波幅假設在同一份分析中清晰呈現
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